交易事件概述 - Towle & Co 在第四季度清仓了其持有的 Delek US Holdings 全部股份 共卖出536,133股 价值1730万美元[1][2] - 此次交易导致其净持仓减少了1730万美元[2] 被投资公司(Delek US Holdings)近期表现与估值 - 截至2月11日 公司股价为34.52美元 在过去一年中大幅上涨了86.0% 远超同期标普500指数约14%的涨幅[3] - 公司市值为20.7亿美元 过去十二个月(TTM)营收为106.7亿美元 但TTM净亏损为5.149亿美元[4] - 第三季度业绩显著改善 实现净利润1.78亿美元 而去年同期为亏损7700万美元 这主要得益于材料成本减少带来的2.808亿美元收益以及一项EPA拨款[10] 被投资公司(Delek US Holdings)业务概况 - 公司是一家多元化的下游能源公司 业务涵盖炼油、物流和零售板块[6] - 运营着四家炼油厂和广泛的物流网络 并在美国关键市场拥有便利店组合[6] - 生产并销售精炼石油产品 包括汽油、柴油、航空燃料、沥青 并以DK、Alon和7-Eleven品牌运营便利店[8] - 通过一体化的炼油业务、原油及精炼产品的物流运输以及零售燃料和商品销售来创造收入[8] 交易背景与投资组合分析 - 在Towle & Co的投资组合中 Delek曾是其重要的持仓 该基金倾向于集中投资 其前几大持仓规模在1079万至1608万美元之间[7][9] - 此次清仓的1730万美元头寸在其投资组合中曾占有显著比重[7][9] 行业与交易解读 - 一体化的炼油商在有利的大宗商品环境中能够产生强劲的现金流 但该行业本身具有周期性[10] - 下游能源公司股价在一年内上涨86% 通常反映了市场对利润率达到峰值的乐观预期 在此强势表现后卖出 可能体现了投资纪律而非恐慌[11]