业绩经营与亏损原因 - 公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损1.5亿至2亿元，扣非净利润亏损1.75亿至2.32亿元，为上市15年来首次年度亏损 [1] - 市场解读亏损主因是战略投入的会计代价，包括内蒙古智算中心项目集中转固后单季度折旧超8000万元，以及研发费用同比增长28%，而非主营业务恶化 [1] - 公司传统大数据业务基本盘稳定，2025年前三季度营收仅同比下滑3.73%，且经营性现金流预计达5.2亿至5.8亿元，连续12年为正 [1] 算力业务转型与市场预期 - 内蒙古智算中心在手订单超240MW，若全部交付可带来年营收约12亿元，相当于2025年营收的60% [2] - 市场传闻智算中心大客户为字节跳动 [2] - 公司通过控股视拓云整合近4万张GPU卡，服务超70万C端用户，在A股算力租赁标的中规模仅次于鸿博股份 [2] 股价波动与市场交易情况 - 受算力业务增长潜力等消息推动，股价在2月9日至12日连续上涨，累计涨幅达39.07% [2] - 因连续三个交易日涨幅偏离值累计超30%，公司发布股票交易异常波动公告，提示内蒙古智算中心业务收入占比小、未来存在不确定性 [2] - 2月13日股价回调6.07%，主力资金净流出4.27亿元，换手率达24.27%，龙虎榜显示机构、深股通与游资共同参与博弈，散户资金接盘迹象明显 [2] 公司估值与技术分析 - 截至2月13日，公司市盈率为-181.78倍，市净率为2.80倍，估值缺乏基本面支撑 [3] - 技术指标显示股价突破一年半箱体后触及15.77元高点，但KDJ的J线达99.8呈现超买信号，短期需关注14.32元压力位与8.81元支撑位 [3] 核心驱动因素总结 - 公司股价大幅波动是业绩利空出尽、算力概念炒作、资金博弈及技术面调整共同作用的结果 [4]