智谱A股IPO进展与券商阵容 - 智谱在港股上市后迅速重启A股IPO进程，其A股上市辅导机构由原来的中金公司变更为国泰海通证券和中金公司两家，显示出公司加速推进“A+H”双资本平台布局的决心 [2][5][6][7] - 智谱于2026年1月8日在港交所主板上市，中金公司为独家保荐人，而A股上市是其更早的目标，曾于2025年4月提交辅导备案 [6] - 公司于近期撤回了2025年4月提交的辅导备案，并办理了新的备案登记，拟在上海证券交易所科创板上市 [5] 头部券商在AI及科创板IPO领域的竞争格局 - 随着“大模型双雄”、“GPU四小龙”等AI科技公司加速资本化，头部券商在AI赛道IPO服务上的竞争更加激烈 [3][12] - 在A股科创板市场，国泰海通证券（含合并前实体）近三年参与保荐了19个项目，数量高居榜首，中金公司参与了12个 [8][9] - 截至2月13日，科创板39个“进行中”的IPO项目中，国泰海通证券保荐6个，与华泰联合证券并列第二，中信证券以8个项目居首 [10] - 在港股市场，中金公司保荐了多家明星AI公司，如MiniMax、明略科技、英矽智能等 [13] - “GPU四小龙”的A股IPO项目中，摩尔线程由中信证券保荐并已上市，燧原科技（后更换保荐人为中信证券）、沐曦股份（华泰联合证券保荐）、壁仞科技（国泰海通证券保荐）均在推进中 [13] 国泰海通证券的行业地位与项目经验 - 国泰海通证券在科技赛道，尤其是科创板IPO辅导上积累深厚，近三年参与的19个科创板项目中不乏明星项目，如募资超200亿元的华虹公司和超100亿元的芯联集成，单个项目承销保荐费均超过2.5亿元 [7][8] - 其当前保荐的6个科创板在审项目覆盖半导体、工业机械、医药生物、通信设备等多个“硬科技”赛道 [10] - 国泰海通证券与中金公司在IPO业务上合作历史悠久，曾共同保荐爱芯元智港股上市，更早前还与海通证券（合并前）等共同保荐商汤科技港股上市，在A股则曾联席保荐中芯国际科创板IPO，该项目募资532.30亿元，承销保荐费达6.92亿元 [10][11] AI公司IPO的市场环境与投行要求 - 当前政策为未盈利的“硬科技”企业打开了上市通道，AI公司正扎堆冲刺IPO，但市场窗口打开不代表审核门槛降低 [14] - AI公司因技术复杂、商业模式新、多数未盈利，在技术先进性、商业化前景、数据合规等方面面临更深入细致的问询 [14] - 投行需要具备强大的综合能力，既要帮助企业抓住时间窗口快速推进，又要确保申报质量扎实稳健，以服务高技术壁垒、高市场关注度的企业 [3][14]