贵金属价格表现 - 现货黄金于当地时间2月13日强劲反弹，上涨2.39%至5042.205美元/盎司，重回5000美元上方，年初至今累计上涨16.76% [1] - 现货白银于当地时间2月13日上涨2.81%至77.338美元/盎司，年初至今累计上涨8.05% [1] - COMEX黄金期货上涨2.33%至5063.80美元/盎司，本周累计上涨1.51% [1] - COMEX白银期货上涨2.10%至77.27美元/盎司，但本周累计下跌0.33% [1] - 黄金价格在经历大幅下跌后已连续第二周回升，而白银价格仍在持续下行 [1] 市场驱动因素：宏观经济数据 - 美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年以来最低水平 [2] - 高盛资产管理公司观点认为，鉴于美国1月CPI数据未如担忧般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰，预期美联储今年将降息两次，下一次降息或将在6月进行 [2] - 野村证券国际观点指出，通胀数据带来的积极反应受到就业市场持续改善前景的限制，因为这削弱了美联储进一步降息的必要性，美联储对就业市场更为敏感 [2] 市场驱动因素：地缘政治与结构性需求 - 地缘政治局势演变支撑了贵金属资产吸引力，例如美军将向中东地区增派第二个航空母舰打击群以施压伊朗 [3] - 银河证券表示，本轮金价上涨始于2023年7月，推动力主要来自去美元化预期、全球央行购金行为上升以及地缘政治风险溢价，而非紧随货币政策的宽松 [3] 机构观点与价格展望 - 法国巴黎银行大宗商品策略主管认为，受宏观经济和地缘政治风险持续存在影响，本轮黄金涨势“合情合理”，金价有望在年底前攀升至每盎司6000美元 [4] - 该策略主管指出，当前金银比虽仍低于过去两年80多倍的平均水平，但已有所回升，并认为黄金具有独特价值，而白银无法提供同等程度的风险对冲功能 [4] - 富国银行分析师认为，近期金价回调是一轮异常强劲上涨后的健康修正，此前金价较200日均线高出30%以上，预计市场将进入一段盘整期 [4] - 富国银行分析师不认为牛市已经结束，预计黄金将持续受益于持续的地缘政治不确定性、宏观经济波动以及各国央行的持续买盘 [4]