贵金属市场突发暴跌事件核心观点 - 北京时间2026年2月13日凌晨，国际贵金属市场突发剧烈抛售，黄金与白银价格在短时间内暴跌，其直接导火索是美国远超预期的强劲非农就业数据，导致市场对美联储降息的预期急剧降温，并引发了技术性抛盘与流动性挤兑 [1][3][6] 价格暴跌详情与市场表现 - 现货黄金价格在30分钟内直线坠落近200美元，从5000美元上方一路砸穿4900美元关口，最低触及4878.66美元/盎司，单日跌幅超过4%，创2026年以来最大单日跌幅 [1][3] - 现货白银价格从83美元附近垂直下跌超过10%，盘中最低跌至74.98美元/盎司，跌幅高达10.3% [1][3] - 国内市场同步跟跌：上海黄金交易所黄金T+D合约大跌2.49%至1096.99元/克，白银T+D合约暴跌8.62%至18201元/千克，A股贵金属板块龙头股如紫金矿业、中金黄金、山东黄金早盘跌幅均超过3% [3] 暴跌核心驱动因素 - 直接导火索：美国1月非农就业数据远超预期，新增就业13万人（预期7万人），失业率从4.4%降至4.3%，时薪环比增长0.4% [3] - 货币政策预期转向：强劲数据使市场对美联储3月降息的概率从数据公布前的20%骤降至8%，首次降息预期被推迟到7月 [3] - 官员鹰派言论：美联储官员梅斯特与博斯蒂克发表鹰派言论，强调需要更多时间评估通胀，维持限制性货币政策更长时间，浇灭了市场对近期降息的幻想 [4] 市场传导与放大机制 - 流动性挤兑：美股市场（尤其是科技股）重挫，投资者为弥补股市亏损，大规模抛售黄金、白银等流动性较好的资产换取现金 [6] - 技术性抛售与杠杆：黄金在1月累计上涨28%，白银在2025年全年上涨141%，市场积累巨额获利盘，价格跌破5000美元关键心理关口触发大量止损单，形成连锁反应，芝加哥商品交易所上调黄金期货保证金要求也迫使部分杠杆交易者减仓 [6] - 白银遭遇“双杀”：白银兼具贵金属与工业金属属性，全球制造业PMI回落（中国1月官方制造业PMI为49.5，连续第三个月收缩）引发工业需求担忧，叠加金融属性抛售，导致其跌幅远超黄金，白银期货未平仓合约在暴跌当日减少1.2万手，显示大量多头离场 [6] 其他相关市场表现 - 其他金属同步下跌：现货铂金下跌3.2%至1895美元/盎司，现货钯金下跌2.8%至2150美元/盎司，伦敦金属交易所铜价下跌1.5%至9850美元/吨，铝价下跌1.2%至2450美元/吨 [7] - 避险资产分化：资金从贵金属流向传统避险资产，10年期美债收益率急跌8.1个基点至4.05%，2年期美债收益率下跌6.3个基点至4.35%，美元指数上涨0.6%至104.8，创一个月新高 [9] 市场参与者行为与影响 - ETF资金大规模流出：全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares在2月12日单日流出资金8.7亿美元，持仓量减少14.3吨至815.6吨；iShares Silver Trust白银ETF流出资金3.2亿美元，持仓量减少285吨至1.72万吨，为2026年以来最大单日资金流出 [9] - 实物与批发市场价差：暴跌后，国内品牌金店（如周大福、老凤祥）零售金价（1480-1560元/克）未立即大幅下调，但上海黄金交易所Au99.99现货批发价早盘已跌至1092元/克，较前一日下跌28元 [9] - 机构观点分歧：花旗银行报告指出，全球黄金配置占GDP比例已达0.7%，创55年来新高 [10]