文章核心观点 - 襄阳恒泰康医院等精神卫生机构涉嫌虚构诊疗项目、套取医保基金被曝光 其由爱尔眼科实际控制人陈邦通过爱尔医疗投资集团间接控股 引发市场对爱尔眼科治理关联风险的担忧 尽管公司公告称涉事医院不属于上市公司体系 [1] 事件与市场反应 - 事件曝光后 爱尔眼科股价于2月6日下跌3.82%至11.07元 截至2月13日收盘价跌至10.33元 较事件前(2月5日收盘价11.51元)累计下跌约10.3% [2] - 市场资金面趋谨慎 2月13日单日主力资金净流出3.63亿元 近5日累计净流出规模显著放大 [2] 公司治理与关联风险 - 涉事医院与爱尔眼科存在共同实际控制人陈邦 且涉事医院董事长张跃文同时担任爱尔眼科党委书记及爱尔医疗投资集团总裁 人员交叉任职凸显治理关联性 [3] - 历史记录显示 此前至少10家与爱尔眼科股权关联的公司曾因分解收费、重复收费等医保违规行为受罚 表明关联方合规问题并非孤例 [3] 公司经营基本面 - 公司2025年前三季度业绩承压 归母净利润同比下降9.76% 毛利率降至49.27% 部分受新院区折旧摊销增加影响 [4] - 公司长期推进“1+8+N”分级连锁网络战略 但快速扩张提升了管理复杂度 此次事件可能加剧市场对其跨体系管控能力的质疑 [4] 事件综合影响 - 关联事件短期内对爱尔眼科股价和资金面形成压力 主要反映市场对非上市公司体系风险传导至上市平台的担忧 [5] - 中长期需关注公司治理透明度提升及关联业务合规整改进展 [5]