核心观点 - 西藏城投近期股价逆势调整，主要受业绩持续亏损、主营业务造血能力不足、房地产销售去化压力大、财务负担重、资金面与技术面表现疲弱以及新业务转型效果存疑等多重因素影响 [1][2][3][4][5] 业绩经营情况 - 公司2025年三季报归母净利润为-1.13亿元，亏损同比收窄但主营业务仍未扭亏 [2] - 2025年三季报经营活动现金流净额为-3.57亿元，反映主营业务造血能力不足 [2] - 公司预计2025年全年归属净利润亏损约5.2亿元，主要受房地产销售收入下降及计提资产减值影响 [2] 行业与风险分析 - 2025年第三季度公司仅销售8套住宅，销售金额1492.37万元，去化压力显著 [3] - 房地产板块整体承压，公司负债率达58.23% [3] - 公司财务费用高达8652.99万元，偿债压力较大 [3] 资金面与技术面 - 2月13日主力资金净流出704.65万元，近5日累计净流出规模扩大 [4] - 技术面上，股价跌破所有关键均线，MACD柱状图持续为负 [4] - KDJ指标显示超卖，短期卖压明显 [4] 未来发展 - 公司虽布局盐湖提锂等新业务，但该业务仍处培育期，短期难对业绩形成支撑 [5] - 2025年11月公司拟斥资12亿元收购连年亏损的酒店及商业地产公司，市场对其转型效果存疑 [5]