中国生物制药对外授权交易规模创历史新高 - 2025年中国企业签署的对外许可交易总规模达1377亿美元，较2021年增长近10倍，交易数量为186项 [1] - 2025年交易规模突破千亿美元大关，创下历史新高 [1] 跨国制药巨头积极寻求与中国企业合作 - 包括诺华、阿斯利康和GSK在内的全球制药巨头在去年与中国企业签署了多项重大协议 [3] - 美国银行证券预测，这些授权交易的总价值有望在未来18至24个月内再次翻番 [3] - 全球制药公司高度关注在中国寻找下一代创新药物研发管线，并考虑各种交易结构 [3] 近期重大交易案例凸显高额价值 - 2025年2月8日，信达生物与礼来达成合作，信达生物将获得总计88.5亿美元付款，包括3.5亿美元首付款和85亿美元里程碑付款 [3] - 近期，美国Madrigal Pharmaceuticals与苏州瑞博生物达成一项潜在规模达44亿美元的肝病项目许可协议 [3] - 上个月，阿斯利康与石药集团达成一项潜在价值高达185亿美元的合作，以获得其长效肽技术平台开发下一代GLP-1减重疗法 [3] 交易平均规模与预付款金额显著增长 - 今年以来，中国药企对外授权平均交易规模达13亿美元，比2025年水平增长76%，约为2021年平均水平的六倍 [4] - 今年以来，交易平均预付款为7770万美元，较2025年的3880万美元翻了一番，约为2021年的三倍 [4] - 今年以来已发生近40起对外授权交易，且平均交易规模大幅高于去年 [3] 中国在全球药物研发中的战略地位与优势 - 许多跨国公司正将中国视为其全球研发基础设施的重要组成部分，尤其是在面临专利悬崖和削减成本压力时 [4][1] - 中国在化学领域实力雄厚，跨国公司可从中国企业获得有前景的分子授权，其成本低于大型企业内部研发成本 [4] - 中国在特殊分子类型方面世界领先，例如在抗体偶联药物领域，中国企业占据了全球此类药物对外许可交易的近90% [4] - 麦格理资本预测，被视为肿瘤治疗基石的一类药物将继续吸引全球制药商的关注 [4]