文章核心观点 - 中国生物制药公司参与的新药对外许可授权交易在2025年创下历史新高，总规模突破千亿美元，并且增长势头强劲，未来有望继续大幅增长 [1] - 全球制药巨头正高度关注并积极投资中国的下一代创新药物研发管线，中国已成为其全球研发基础设施的重要组成部分 [1][2] 交易规模与增长趋势 - 2025年中国企业签署的对外许可交易总规模达1377亿美元，较2021年增长近10倍，交易数量为186项 [1] - 2025年至今，中国药企对外授权平均交易规模达13亿美元，比2025年水平增长76%，约为2021年平均水平的六倍 [2] - 2025年至今，交易平均预付款为7770万美元，较2025年的3880万美元翻了一番，约为2021年的三倍 [2] - 美国银行证券预测，这些授权交易的总价值有望在未来18至24个月内再次翻番 [1] 近期重大交易案例 - 信达生物与礼来公司达成战略合作，信达生物将获得总计88.5亿美元付款，包括3.5亿美元首付款和85亿美元里程碑付款 [1] - 阿斯利康与石药集团达成潜在价值高达185亿美元的合作协议，以获得其长效肽技术平台开发下一代GLP-1减重疗法 [2] - Madrigal Pharmaceuticals与苏州瑞博生物达成一项实验性肝病项目的许可协议，潜在交易规模达44亿美元 [1] 驱动因素与行业地位 - 全球制药公司在中国寻找下一代创新药物研发管线，并考虑各种交易结构 [1] - 中国在化学领域实力雄厚，跨国公司从中国企业获得有前景分子授权的成本低于其内部研发成本 [2] - 许多跨国公司正将中国视为其全球研发基础设施的重要组成部分，尤其是在面临专利悬崖和削减成本压力之际 [2] - 中国在特殊分子类型方面处于世界领先地位，例如在抗体偶联药物领域，中国企业占据了全球此类药物对外许可交易的近90% [2] - 麦格理资本预测，被视为肿瘤治疗基石的一类药物将继续吸引全球制药商的关注 [2]