白银市场现状与价格表现 - 白银价格在暴跌暴涨后，目前稳定在80美元左右高位横盘，当前价格比2025年最低点高出300%之多 [1] - 尽管价格高企，但社交媒体和专业财经新闻中出现了唱空声音，有分析引用历史上暴跌90%的经历来制造恐慌 [1] COMEX库存与实物交割危机 - COMEX仓库的白银正被大量运出，平均每天超过300万盎司，高峰时超过400万盎司，相当于124吨银砖 [5] - COMEX可用于即时交割的“注册白银”库存已被抽干至1.04亿至1.05亿盎司的边缘 [9] - 2026年3月份白银期货合约未平仓量高悬在4.29亿盎司，纸面索赔权是仓库实物的4倍 [9] - 2026年1月份交割量达到4940万盎司，比去年同期翻了4倍，表明多头强烈要求实物交割 [20] 伦敦白银市场紧张状况 - 大量白银正从纽约运往伦敦，以应对当地的供应紧张 [11] - 伦敦白银租赁利率从平时的0.68%飙升至6.16%，一夜之间上涨近10倍，表明现货极度紧张 [16] 华尔街策略与市场博弈 - 华尔街精英在期货市场砸盘并配合媒体唱空，宣扬“白银要暴跌90%”的言论，试图吓跑投机客 [18] - 其策略是“声东击西”，通过压低价格避免实物交割需求，但此次多头不为所动，坚持要求实物 [18] 中国市场动态与监管应对 - 上海期货交易所（SHFE）将白银期货保证金上调至27%，涨跌停板扩大至25%，以应对外盘可能出现的剧烈波动 [22] - 上海现货白银价格比纽约高出整整10美元，但由于严格的出口管制和物流瓶颈，套利交易无法进行 [25] - 中国即将进入春节休市期，全球最大的白银生产国和精炼国将在未来十天切断供应 [27] 工业需求与结构性短缺 - 过去六年全球白银市场一直处于供不应求状态 [32] - AI芯片、新能源汽车和光伏板是消耗白银的“巨兽”，其中AI芯片的耗银量是传统芯片的3倍 [32] - 白银在工业应用中被消耗后无法像黄金一样回收重铸，形成了永久性流失 [32] 宏观政治与资源战略 - 特朗普政府签署了加大资源储备管控的行政命令，被视为在国家层面为应对美元信用动摇而掌握实物资源的举措 [34] 市场前景与潜在风险事件 - 纽约库存枯竭倒计时只剩不到两个月，2026年3月的交割日被视为一颗定时炸弹 [36] - 华尔街面临死局：继续砸盘会诱发更多实物抢购，拉升价格则可能无法应对4.29亿盎司的潜在交割需求 [36] - 若COMEX在3月无法进行实物交割而被迫“现金结算”，将构成违约并导致美元资产定价权的信用破产 [38]