核心观点 - 光大证券国际维持华虹半导体“买入”评级，看好人工智能和存储周期带动需求，公司稼动率维持高位且产品价格稳中有升，同时自主可控趋势、制程提升及扩产将支撑长期成长[1] 财务预测与估值 - 光大证券调整公司2026年归母净利润预测至1.42亿美元，较上次预测下调7%，2027年预测为1.95亿美元，较上次预测上调3%，并新增2028年预测2.48亿美元[1] - 预测公司2026-2028年归母净利润同比增速分别为+158%、+38%、+27%[1] - 公司当前股价对应2026年、2027年市净率分别为3.3倍和3.2倍[1] - 华泰证券给予公司目标价120港元[1] - 近90天内，共有4家投行给出买入评级，目标均价为103.5港元[1] 业务与运营前景 - 人工智能和存储周期正带动下游需求[1] - 预计到2026年，公司产能利用率将维持较高水平，且产品价格呈现稳中有升的趋势[1] - 公司正在加速扩产，但同时面临折旧压力增强的挑战[1] - 自主可控与在地化趋势有助于公司市场份额增长[1] - 公司制程工艺提升和积极的产能扩张将支撑营收的长期成长性[1] 公司资产与行业地位 - 华力微Fab 5等优质资产的注入有望进一步提振公司业绩和估值[1] - 华虹半导体港股市值为1323.9亿港元，在半导体行业中排名第2[2]