公司核心战略与市场定位 - 中国被定位为公司全球战略的核心市场，未来将100%聚焦本土需求，通过长期投资和本土深度融合提升长期竞争力，而非短期销量博弈 [2] - 公司致力于让中国市场成为其全球高端豪华车型与新能源车型增长的核心阵地 [2] - 公司正进行“精细的战略调整”，中国业务已被提升至董事会战略高度，被视为系统重构中国战略的重要信号 [2] 2025财年财务表现 - 2025财年集团营业额为1322亿欧元，低于2024财年的1456亿欧元 [3] - 2025财年调整后息税前利润为82亿欧元，较2024财年的137亿欧元同比下滑40% [3] - 2025财年工业业务自由现金流为54亿欧元，低于2024财年的92亿欧元 [3] - 乘用车业务调整后息税前利润为48亿欧元，调整后销售利润率为5.0%，剔除关税影响后为6.1% [5] - 轻型商务车业务调整后息税前利润为17.5亿欧元，调整后销售利润率为10.2% [6] 投资、研发与成本控制 - 2025财年研发成本约为60.55亿欧元，同比上升8.5%；资本化开发成本摊销约为23.94亿欧元，同比上升19.4%；固定资产投资达到约54.82亿欧元，同比增长35.7% [4] - “企业运营提升计划”在2025财年为息税前利润带来超35亿欧元的正向贡献 [5] - 自2026年起资本与研发开支将逐步收缩，投资重点将集中在高端豪华与核心豪华车型，占车型架构投资总额的70%—80% [5] 产品、销量与市场表现 - 2025年全球销量为216万辆，同比下滑10%；中国市场全年交付约57.5万辆，同比下滑约19% [5] - 2025年高端豪华车型销量占乘用车总销量的15%，成为支撑现金流的重要力量 [3][5] - 公司计划三年内推出超过40款新车型，2026年将在中国市场推出超过15款全新及改款车型，为有史以来最密集的产品攻势 [6][9] - 2025—2027年，在全球发布的40款新车型中，包括7款专属中国的车型 [9] 中国市场具体策略与进展 - 公司将继续深化本土化研发与生产，加快人形机器人、AI、大数据等数字化技术在生产环节的应用 [2] - 公司将设立高端豪华专属品牌体验中心 [2] - 公司在中国40万及100万元以上价位段市场份额保持第一，大型豪华轿车细分市场占比超30% [7] - 公司与Momenta合作开发的辅助驾驶系统将在本地化新车上推广，车载数字化系统中引入的豆包AI模型智能交互活跃度在试点车型上达行业领先水平 [8] - 自2026年起，公司将成为首个在所有细分市场实现“油电同智”的品牌 [8] - 公司已拥有700万中国客户，2025年OTA升级次数超过240万次，17款车型配备高速领航辅助驾驶 [9] - 与Momenta联合研发的智驾系统累计行驶里程已超过2亿公里 [9] 研发、生产与供应链本土化 - 过去10年，公司在华投资已超1000亿元人民币 [10] - 公司以京沪“研发双引擎”为支撑，构建了德国之外最强大的研发布局 [10] - 2026年将为9款新车搭载“安全为先”的城区及高速领航辅助驾驶系统，未来12至18个月，几乎全系产品将配备AI智能座舱和行业领先的智能辅助驾驶系统 [10] - 北京奔驰是公司全球最大的生产基地，整车和发动机累计产量于2026年1月双双突破600万辆 [10] - 目前本土化乘用车共有14款车型；到2027年，本土投产阵容将增加至20款，全面覆盖燃油与纯电车型 [10] 技术发展与未来展望 - 公司正加速推出以MB.OS操作系统及驾驶辅助系统为核心的技术体系，将横跨全产品阵容 [5] - 公司预计2026财年集团营业额将与上年持平，因2025财年计入了结构调整相关费用，2026财年集团息税前利润预计将显著高于上年水平 [6] - 集团工业业务自由现金流预计将略低于2025财年水平 [6]