核心财务表现 - 第四季度基本净收入达到11亿加元，同比增长13%，基本每股收益为1.96加元，同比增长17% [3][6] - 基本股本回报率为19.1% [3][6] - 季度末LICAT资本充足率为157%，该季度通过股息和4亿加元的股票回购向股东返还资本 [3][6] 各业务板块业绩 - 资产管理与财富管理：基本收益为5.34亿加元，同比增长10%，得益于加拿大信贷损失减少和费用收入增加，以及MFS的平均净资产增加 [1] - 团体健康与保障：基本收益为3.08亿加元，同比增长16%，因美国医疗止损业务经验趋于稳定，加拿大健康业务增长 [1] - 个人保障：基本净收入为3.62亿加元，同比增长17%，由亚洲和美国业务增长及有利的死亡率经验驱动 [1] - 加拿大市场：基本净收入为4.17亿加元，同比增长14%，创下30.1%的基本股本回报率纪录，财富总流入和销售额同比增长46%，团体退休服务销售额同比增长一倍，个人财富销售额增长10% [7] - 亚洲市场：按固定汇率计算，第四季度基本净收入为2.07亿加元，同比增长19%，保障销售额同比增长50%，其中香港销售额增长111%，印度尼西亚销售额增长43% [6][8] - 美国市场：基本净收入同比增长30%，团体健康与保障销售额达12亿美元，增长45%，其中医疗止损销售额同比增长58% [8] 美国医疗止损业务 - 市场正在“硬化”，公司实现了约17%的平均续保价格上涨 [6][10] - 公司强调其规模、数据和核保优势是关键差异化因素，并在风险选择上保持选择性 [9][12] - 第四季度损失率稳定，与先前预测“几乎相同”，且没有重大的准备金方法变更 [11] SLC管理与资产整合 - SLC Management全年基本净收入为2.42亿加元，超过投资者日设定的2.35亿加元目标，第四季度基本净收入为5800万加元，费用相关收益为9900万加元，增长25%，税前费用相关收益率为27.5%，同比提升450个基点 [13] - 公司按计划在2026年上半年完成对BGO和Crescent Capital的收购，并推出管理层持股计划，SLC管理层将拥有该业务最多25%的股权 [5][14] - 公司成立了“Sun Life Asset Management”，旨在更好地连接保险资产负债表、财富业务和资产管理能力，重点关注增长机会而非成本协同效应 [16] 资本配置与优先事项 - 资本配置优先顺序不变：1）有机投资（包括扩展亚洲和资产管理业务，持续投资数字和AI）；2）近期非有机重点是完成BGO和Crescent收购；3）后续进行能增加相邻能力的补强收购，而非“变革性”交易 [17] - 股票回购预计将在今年晚些时候市场条件允许时恢复，公司坚持回购速度不超过有机资本生成速度的纪律 [5][18] - 2025年公司生成了42亿加元的有机资本，并通过股息和回购向股东返还了37亿加元 [18]