2025年业绩回顾与挑战 - 2025年对中小型企业而言是充满挑战的一年 公司业绩达到盈利指引区间的高位 并实现了更高的自由现金流[4] - 全年总收入同比下降1% 第四季度同比下降2% 符合指引 业绩表现归因于保险和专业服务收入的定价提升 但被工位员工数量下降所抵消[8] - 公司2025年调整后每股收益为4.73美元 达到指引区间高位 调整后息税折旧摊销前利润为4.25亿美元 调整后息税折旧摊销前利润率为8.5%[18] - 2025年自由现金流为2.34亿美元 同比增长16% 自由现金流转换率从2024年的41%提升至55%[19] - 公司2025年通过股息和股票回购向股东返还了2.35亿美元[20] - 全年工位员工总数约为32.3万人 同比下降10% 其中共同雇佣的工位员工为29.4万人 同比下降11%[9] - 客户保留率降至约80% 较上年下降约5个百分点 定价是最常被提及的离职原因[9] - 客户雇佣增长率连续第二年低于历史平均水平 维持在低个位数 科技、专业服务和“主街”垂直领域持续疲软[9] 2025年运营举措与成本控制 - 公司完成了全面的健康费用续约 改进了定价流程 并在进入2026年时加强了风险定位[2] - 2025年运营费用同比下降7% 并预计2026年将进一步改善[1] - 第四季度保险成本同比下降2% 主要由于业务量减少 全年保险成本同比上升1% 因医疗成本通胀超过了工位员工数量的下降[11] - 第四季度保险成本率为94% 同比改善0.6个百分点 2025年全年保险成本率约为90.8% 符合指引[12] 2026年增长战略与关键杠杆 - 公司将依靠行政服务专案增长、扩大经纪人合作、扩大资深销售队伍以及产品投资来推动复苏[5] - 行政服务专案是公司业务中不断增长的部分 2025年底用户数超过3.9万 人均每月定价约为50美元[14] - 公司进入2026年时拥有四位全国性经纪人合作伙伴 并计划未来增加更多 同时改进报价、服务、技术和合作伙伴激励措施[15] - 公司进入2026年时资深销售代表数量实现两位数增长 并在2025年推出了“Ascend”人才计划 预计新代表和资深代表的增长将在2026年下半年推动销售能力扩张近20%[16] - 公司正在通过“福利捆绑包”简化其专业雇主组织健康计划产品 并准备推出由人工智能驱动的人力资源工具“TriNet Assistant”[17] 2026年财务与运营指引 - 公司对2026年的指引为：总收入47.5亿至49亿美元 调整后每股收益3.70至4.70美元[5][26] - 2026年合并保险成本率指引范围为90.75%至89.25% 较之前收窄了50个基点[6][13] - 2026年专业服务收入指引约为6.25亿至6.45亿美元 调整后息税折旧摊销前利润率指引为7.5%至8.7%[26] - 指引假设医疗成本增长率为高个位数至低两位数 与2025年相似 药品通胀是一个不利因素 预计受GLP-1药物使用等因素推动呈低两位数增长[13] - 董事会将股票回购计划的总授权额度增加至4亿美元[23] - 管理层预计 由于1月1日的续约周期 第一季度客户流失率将升高 但随着4月1日续约开始健康费用增长放缓 情况将有所改善[22]