美国1月非农就业数据表现 - 美国1月非农新增就业人数为13万人，远超市场预期的6.5万人，亦显著高于前值（修正后）的5万人[1] - 私营部门新增就业17.2万人，而政府部门就业减少4.2万人[1] - 失业率降至4.3%，为2025年8月以来新低[1] 数据与近期趋势存在显著背离 - 2025年12月非农新增就业仅为5万人，低于市场预期的6.5万至7.3万，也低于修正后11月的5.6万人[4] - 2025年1月美国企业裁员人数达108,435人，创下2008年金融危机以来一月最高纪录[6] - 主要企业如亚马逊计划裁员1.6万人、UPS裁员3万人、花旗裁员2万人，与强劲的非农数据形成矛盾[6] 数据发布前后的政治叙事与意图 - 数据发布前，特朗普团队已开始铺垫叙事，其贸易顾问声称驱逐非法移民导致就业数据下降是政策奏效的表现，并暗示月度增长5万左右为“真实”水平[9] - 特朗普曾表示，若其提名的美联储主席履职，美国经济增速可能达到15%或更高，此举被视为向美联储施压以营造更宽松的货币环境[11] - 强劲的非农数据公布后，市场下调了降息预期，这与特朗普希望美联储降息以托举资产价格和就业的目标相悖[11] 数据对中期选举及政策的影响 - 该数据被视为服务于中期选举的叙事工具，旨在向摇摆选民展示私营就业增长、政府规模缩减和失业率下降的政绩[13] - 若国内存在裁员焦虑，美国政府可能将就业问题导向对外强硬政策，如贸易战、关税和推动产业回流，以此作为转移国内压力的出口[15] - 美国经济数据的“政治化”可能加剧，导致全球资产（如美元、利率、黄金）的波动性增大[15] 对全球市场及中国的潜在影响 - 美国经济数据政治化将增加全球资产价格的波动性，进行外部风险评估时需关注数据结构和连续性，而非单月数据[15] - 美国政府可能在就业议题上强化对外施压，贸易保护主义政策风险上升[15] - 对于中国而言，关键在于保持自身政策节奏，避免被美国单月数据扰动，应着力于夯实产业升级和内需韧性[17]