全球资金流向与MSCI指数调整 - 本次MSCI指数季度调整中，中国股票预计获得约14亿美元的净被动资金流入，规模位居全球首位 [1][2] - 全球范围内，本次调整预计在亚太及全球新兴市场触发超过170亿美元/140亿美元的双向被动交易，净流入分别约为16亿美元/4.5亿美元 [2] - 历史经验显示，被纳入或自由流通因子上调的股票在公告日至生效日期间通常跑赢被剔除或因子下调的股票，新兴市场资产通常比发达市场提供更好的阿尔法机会 [1] 行业与板块资金配置特征 - 在亚太地区，被动资金流入集中在科技硬件与半导体（+22亿美元）、资本产品（+9.3亿美元）、软件与服务（+4.8亿美元）板块 [4] - 消费、运输和出行服务板块则面临被动减配 [4] - 在中国市场，资金流入主线体现为半导体及相关硬件、AI软件与自动驾驶应用层、以及上游资源与材料（如有色金属）三大路径 [4] 重点受益公司与个股 - 新纳入MSCI指数的港股商汤科技、长飞光纤、禾赛科技、小马智行，每支预计将迎来至少两亿美元的潜在被动资金净流入 [4] - 宁德时代因自由流通因子上调也将获得资金净流入 [4] - 制造、材料及硬科技中游环节的世纪华通、中钨高新、宏桥控股等个股在被动资金净流入测算中靠前 [4] - 美股市场的光通信核心器件供应商Lumentum及上游生产商Coherent，均有望迎来近7亿美元资金的净流入 [5] 调整生效时间 - 本次MSCI指数季度调整将于2月27日收盘后生效 [6]