核心交易事件 - 2026年2月13日，ACK Asset Management LLC 根据SEC文件披露，已完全清仓其在JBT Marel Corporation的股份 [1][2] - 此次清仓交易涉及350,546股，估计交易价值为4923万美元 [1][2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球食品、饮料和健康行业客户提供集成自动化及加工解决方案的领先供应商 [1] - 公司是食品和饮料领域工业机械和自动化解决方案的领先提供商，拥有强大的全球市场影响力 [6] - 业务涵盖食品和饮料加工的集成技术解决方案，包括冷却、混合、分份、烹饪、冷冻、包装和自动导引车系统 [9] - 收入来源于向全球客户销售设备、增值加工系统及相关服务 [9] - 客户群多元化，涵盖食品、饮料、制药、宠物食品和工业领域，业务遍及北美、欧洲、亚太和拉丁美洲 [9] 公司财务与运营表现 - 截至2026年2月12日市场收盘，公司股价为163.36美元，过去一年上涨30.3%，跑赢标普500指数17.44个百分点 [4][8] - 公司市值为85.8亿美元 [4] - 过去十二个月（TTM）收入为32.6亿美元，但TTM净亏损为1.106亿美元 [4] - 第三季度收入优于预期，达到10亿美元，其中49%来自经常性收入 [7] - 第三季度调整后EBITDA达到1.71亿美元，利润率为17.1% [7] - 第三季度订单总额为9.46亿美元，未交付订单积压为13亿美元 [7] - 管理层将2025年全年收入指引上调至37.6亿美元至37.9亿美元的区间 [7] - 净债务总额约为17.9亿美元，净债务与备考调整后EBITDA之比为3.1倍 [10] - 整合成本、重组费用和收购相关摊销继续影响GAAP盈利能力 [10] 投资组合背景与交易解读 - 在ACK Asset Management的投资组合中，JBT Marel是偏向工业和基础设施名称（如Materion、Granite Construction和Advanced Drainage Systems）中更具周期性的资本设备投资之一 [10] - 交易发生时，公司股价表现强劲，过去一年涨幅超过30% [10] - 对于长期投资者而言，核心问题在于协同效应目标和利润率扩张能否超越整合风险 [11] - 如果执行持续，规模效应可能驱动持久的盈利能；反之，估值可能迅速重置 [11]