核心观点 - 尽管资本支出增加且部分现金流指标同比下滑，但思科系统凭借强劲的自由现金流、稳健的利润率以及管理层对营收和盈利的积极指引，其股票被分析师认为具有上行潜力 [1][3] 财务表现 - 公司2026财年第二季度营收为153亿美元，同比增长10.3%，每股收益增速更快，为11% [4] - 季度经营现金流为18.2亿美元，低于去年同期的22.4亿美元，经营现金流利润率从去年同期的16%降至11.8% [4][5] - 季度自由现金流为15.39亿美元，自由现金流利润率为10.0%，低于去年同期的20.3亿美元和14.5%的利润率 [5] - 过去12个月自由现金流为122.4亿美元，自由现金流利润率为20.73%，略低于上年同期的23.6% [6] 业绩指引与市场预期 - 管理层预计本财年营收区间在612亿美元至617亿美元之间，中点值614.5亿美元较上年营收566.5亿美元增长8.5% [8] - 分析师平均预期更为乐观，19位分析师预计截至2026年7月的财年营收为615.6亿美元，下一财年营收为649.3亿美元 [9] - 基于此，未来12个月营收可能达到632.45亿美元，较2025财年增长11.64% [9] 股价与估值 - 当前股价为76.87美元，较2026年2月9日近期高点86.78美元有所下跌 [2] - 26位分析师给出的平均目标价为87.86美元，较当前股价有14%的上涨空间 [1]