交易事件概述 - First Sabrepoint Capital Management在2025年第四季度减持了Laureate Education 300,000股 根据2026年2月13日提交的SEC文件 此次出售基于季度平均价格估算价值为926万美元 [1] - 此次减持后 该头寸在季度末的价值为1684万美元 较上一期减少了840万美元 这反映了交易活动和股价变动的共同影响 [2] - 此次出售使Laureate Education的头寸占First Sabrepoint 13F报告管理资产的比重降至6.4% [6] 公司财务与市场表现 - 公司过去十二个月营收为15.8亿美元 净利润为2.0371亿美元 [4] - 截至2026年2月12日收盘 公司股价为33.92美元 过去一年上涨70.80% 表现超过标普500指数57.89个百分点 [4][6] - 公司第三季度营收增长9% 达到4.002亿美元 并上调了全年业绩指引 预计营收最高可达16.86亿美元 调整后息税折旧摊销前利润最高可达5.12亿美元 [9] - 年初至今新生入学人数增长7% 其中秘鲁市场增长13% [9] - 在前九个月中 公司产生了2.728亿美元的经营活动现金流 截至9月底持有1.386亿美元的净现金 并扩大了1.5亿美元的股票回购授权 [10] 投资机构持仓变动分析 - 减持后 Laureate Education仍是该基金的重要持仓 占其管理资产的6.9% 在其投资组合中位列第三 [6] - 基金的前两大持仓为Turning Point Brands和FirstCash 分别占管理资产的17.8%和12.8% [6] - 此次减持可能是在股价大幅上涨后进行的投资组合再平衡 而非看空公司业务 [11] - 该基金在季度末报告了24个持仓头寸 13F报告的总管理资产为259,146,737美元 较上一期减少了18% [6] 公司业务概况 - Laureate Education通过校园 在线和混合模式提供商业 管理 医学 健康科学 工程和信息技术等领域的本科和研究生学位课程 [7] - 公司收入主要来源于其大学和高等教育机构网络提供的学费及相关教育服务 [7] - 公司主要服务于墨西哥 秘鲁和美国的学生 目标客户是寻求高等教育和职业发展的个人 [7] - 公司运营着一个多元化的高等教育机构组合 专注于专业和技术学位课程 在关键拉丁美洲市场和美国拥有规模优势和成熟布局 [8] 长期投资看点 - 长期投资逻辑取决于入学人数增长 墨西哥和秘鲁的货币稳定性以及持续的现金转化能力 [12] - 在强劲表现后进行有纪律的减持可能是审慎的投资组合管理行为 [12] - 核心问题在于入学增长势头和资本回报能否持续到2026年 [12]