碳酸锂价格近期强势上涨行情分析 - 碳酸锂期货与现货价格于1月23日大幅上涨 广期所碳酸锂期货主力合约突破18万元/吨大关 涨幅超7% 最高触及182000元/吨 创2023年9月以来新高 当日收盘报181520元/吨 大涨12360元/吨 现货市场电池级碳酸锂(99.5%)报171500元/吨 工业级碳酸锂(99.2%)报168500元/吨 均单日大涨6500元/吨 [1] 供应端情况 - 锂精矿市场维持高位运行 但成交略显清淡 海外矿山拍卖活动释放货源 但价格先扬后抑 贸易商多持观望态度 出货积极性不高 下游非一体化锂盐厂原料库存相对充裕 操作谨慎 导致大宗锂矿成交清淡 [2] - 尽管锂精矿成交清淡 但碳酸锂周度产量依旧保持在高位 未对供应造成太大冲击 [2] 需求端驱动因素 - 出口退税政策退坡催生“抢出口”需求 自2026年起电池产品增值税出口退税率将逐步下调甚至取消 下游电池企业为锁定更高退税收益 派发给正极材料厂的订单量较月初增加 带动生产进度加快 有效对冲传统淡季影响 [3] - 终端需求呈现分化但整体景气度不弱 国内新能源汽车销量因季节性淡季及购置税政策切换空窗期同环比降幅较大 但储能项目招标维持高景气度 为锂电材料长期高增长提供支撑 [3] - 海外新能源汽车市场传来积极政策信号 加拿大给予中国电动汽车每年4.9万辆配额 并将税率从100%大幅降至6.1% 德国政府拟重启电动车补贴政策 总预算约30亿欧元 且明确涵盖中国品牌 为国内动力电池及上游材料出口创造更友好环境 [3] 产业链中游生产状况 - 正极材料环节维持较高景气度 三元材料受春节前备货及“抢出口”影响 部分头部厂商生产节奏加快 出口增量以高镍材料为主 [4] - 磷酸铁锂方面 伴随加工费谈涨落地 大部分此前宣称检修的企业已恢复正常生产 周度产量较此前增加 减产意愿不明显 仅极少数企业仍在严格执行检修计划 [4] - 产业链利润分配正在优化 使得主要产能能够维持稳定运行 [4] 库存结构分析 - 国内碳酸锂显性总库存维持在11万吨以下 处于相对低位 [5] - 库存分布结构显示 库存主要留存在下游正极材料厂和贸易商环节 冶炼厂自身库存处于低位 [5][6] - 这种“上游低库存、中下游持货、贸易商囤货”的结构反映上下游不同心态 冶炼厂销售压力小挺价意愿强 下游及贸易商持货表明需求较好且对后市有预期 但追高采购意愿降低 [6] - 偏低的库存水平为市场提供了向上的价格弹性 使价格对供应扰动或需求增量反应灵敏 [6] 后市展望 - 短期供需错配不明显 预计碳酸锂价格将呈现宽幅震荡态势 需密切关注“抢出口”及储能需求能否对冲动力端需求下滑的影响 以及金属整体情绪的变化 [6] - 中长期看 随着新能源汽车和储能行业的持续发展 碳酸锂的需求前景依然广阔 [6]