市场情绪与结构分析 - CryptoQuant分析师Axel Adler Jr指出，BTC Basis（现货-期货溢价）的7日均线已回归至中性区间，原因是现货与期货之间的溢价快速收缩 [1] - 该现象表明，市场通过衍生品建立多头敞口的需求正在减弱，市场已不再为“强风险偏好”情景进行定价 [1] - 这种市场结构通常意味着风险偏好下降、去杠杆过程开启以及投资者进入观望状态 [1] 价格驱动因素分析 - 分析师认为，若多头希望推动比特币价格上行，将需要更多的现货买盘支持 [1] - 当前衍生品市场并未为价格上涨提供动力，价格上行动能需依赖现货市场的实际需求 [1]