股东减持与股价表现 - 股东FANYUE减持后持股比例降至9.95%，仍接近10%持股线，作为财务投资者的仓位调整属于正常市场行为，减持规模有限，未改变股权结构基本稳定 [2] - 公司股价短期波动受宏观环境、行业周期及市场情绪共同影响，其市净率为0.49倍，低于行业平均水平，反映了区域性银行在当前经济周期中的普遍估值承压 [3] 财务业绩与经营效率 - 2025年前三季度归母净利润同比增长18.5%，在营收小幅波动背景下实现利润增长，体现了通过精细化管理有效控制经营成本，净息差韧性优于行业平均水平 [4] - 非利息收入下滑主要受资本市场波动影响，交易性金融资产收益短期承压是银行业普遍现象，随着市场环境回暖，公司在中间业务、财富管理等领域的布局有望释放潜力 [5] 资本充足与补充 - 截至2025年6月末，公司核心一级资本充足率为8.01%，一级资本充足率为9.82%，资本充足率为12.66%，均满足监管底线要求（分别为7.5%、8.5%和10.5%），处于安全区间 [6] - 暂缓H股定增议案体现了董事会对股东意见的尊重与治理程序的严谨，公司可通过内生盈利积累、发行二级资本债等多种渠道补充资本 [7] 资产质量与风险管理 - 不良贷款率从1.18%微升至1.29%，仍低于银行业平均水平（约1.6%），增幅主要受个别大户影响，公司已充分计提拨备，拨备覆盖率保持充足 [8] - 针对8.18亿元集团贷款风险敞口，公司主动披露并拟提交重组方案，计划通过债转股、债务重组等市场化方式化解风险，并已引入具有丰富风控经验的董事强化风险治理能力 [10] 区域优势与业务结构 - 泸州老窖集团作为第一大股东，不仅提供资本支持，更通过产业链协同带来优质客户资源，泸州市作为成渝经济圈重要节点，经济增长潜力与政策支持为银行业务发展提供了良好环境 [11] - 公司正逐步调整行业信贷集中度，加大普惠金融、绿色金融等领域的投放，建筑业与房地产业贷款占比较高，但项目多集中于地方重点工程与优质企业，风险整体可控 [12] 公司治理与战略定位 - 新任董事王婕（国资背景）与邱伟（风控专家）的加入，将进一步提升公司治理与风险管理水平，为战略转型与不良资产处置提供专业支持 [13] - 作为西部地区地级市首家上市银行，公司在本地市场的品牌认知、客户基础与渠道网络方面具有显著优势，其“深耕地方、服务中小”的定位在区域经济发展中扮演不可替代的角色 [14]