2025年度业绩预告核心数据 1. 公司预计2025年度实现营业收入6.5亿元至7.5亿元，较上年同期的8.62亿元同比下降13%至25% [2] 2. 预计归属于上市公司股东的净利润亏损7000万元至1.4亿元，上年同期亏损3769.09万元 [2] 3. 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损6500万元至1.3亿元，上年同期亏损2388.33万元 [2] 4. 预计基本每股收益亏损0.0833元/股至0.1666元/股，上年同期亏损0.0449元/股 [3] 业绩亏损主要原因 1. 口腔医疗服务业务承压：行业市场竞争加剧，获客成本显著上升，综合客单价大幅下降，导致该业务板块利润显著下滑 [4] 2. 资产减值计提：基于谨慎性原则，对相关资产进行减值测试，计提了商誉减值准备及长期股权投资减值准备，影响当期利润 [4] 3. 公司商誉账面原值为2.21亿元，截至2025年6月30日已累计计提商誉减值准备2141.61万元，账面价值为1.996亿元 [4] 关键收购与商誉构成 1. 公司于2021年11月以2.46亿元对价收购广东德伦医疗集团有限公司51%股权，形成商誉2.18亿元，是公司转型进入口腔医疗服务领域的关键步骤 [5][6] 2. 此次收购使公司形成“口腔医疗服务+实业制造”双主业模式 [5] 3. 除德伦医疗外，公司商誉还包括北京瑞驰安信科技有限公司（原值22.67万元，已全额计提减值）和广州德伦万博口腔门诊部有限公司（原值298.87万元，已全额计提减值）[9] 收购标的业绩承诺未达成 1. 德伦医疗2022年度实际净利润为-4446.07万元，未达承诺目标，触发业绩补偿6600余万元，已执行完毕 [7] 2. 德伦医疗2023年度实际净利润为7394.57万元，两年累计实现净利润5593.51万元，未达累计承诺目标，触发业绩补偿70余万元，公司已于2024年12月收到该笔款项 [7] 3. 针对德伦医疗的商誉已计提减值1820.07万元 [8] 口腔医疗服务业务现状 1. 德伦医疗是华南地区规模较大的连锁口腔医疗服务企业之一，拥有31家连锁门诊部，覆盖广州、佛山、肇庆、惠州四城 [8] 2. 报告期内，行业内存在消费降级现象，民营连锁口腔机构及个体诊所数量持续增长，市场竞争加剧 [8] 3. 2025年，德伦医疗行业获客成本上升，综合客单价下降，毛利率较上年同期下降3.55个百分点 [9] 长期财务表现与债务风险 1. 公司已连续六年未盈利，2019年至2025年前三季度仅在2019年实现盈利746.76万元，2020年至2024年归母净利润持续为负 [13] 2. 2025年前三季度，公司实现营业收入5.27亿元，归母净利润为-2640.98万元，同比亏损幅度有所扩大 [13] 3. 公司面临一笔历史债务纠纷，截至2025年8月7日，尚欠借款本金9989万元，利息8087.69万元，债权总金额合计约1.81亿元 [14] 4. 因该债务纠纷，公司核心资产已被查封冻结，包括持有的全资子公司植钰医疗投资有限公司的股权（冻结权益金额5000万元）及全资子公司永大电气位于吉林市的相关房地产 [14] 法律诉讼与资产冻结 1. 2025年10月，债权人向法院提起诉讼，要求撤销公司将控股子公司德伦医疗51%股权无偿转让给全资子公司植钰医疗的行为 [15] 2. 作为诉讼保全措施，法院已裁定冻结植钰医疗持有的德伦医疗51%股权（对应出资额2652万元），冻结期限为二年 [15] 3. 公司已向债权人提出通过协商探讨债务减免、展期、分期还款、融资置换等方案的可行性 [16] 控制权变更与公司治理 1. 2025年11月，公司控制权发生重大变更，正式脱离了与“中植系”持续数年的控制关系 [16] 2. 由于第一大股东的执行事务合伙人股权结构分散且无一致行动安排，公司变更为无实际控制人状态 [16] 3. 本次控制权变更的信息披露存在明显迟延，从法院终审判决到最终披露延迟了六个月，公司因此收到了监管函 [16]