券商研究业务春节假期活动密集 - 春节期间券商研究所电话会议密集召开，2月16日至23日共举办292场电话会议，日均超32场，其中除夕7场、大年初一10场[1] - 春节假期期间（2月15日至23日）卖方路演会议预告达108场，涉及券商超过13家，其中开源证券、华福证券、长江证券、太平洋证券路演会议较多[3] - 西部证券推出“春节八天不打烊”系列电话会，自除夕至2月23日连续举办，覆盖宏观、固收、策略、金工等，其科技行业首席分析师在除夕晚9点举办AI主题电话会[3][4] - 中信证券2026马年新春系列电话会覆盖正月初二至初九，涉及电池与能源管理、通信、计算机大模型、互联网等7大行业或板块，单场系列会持续4到6天[4] - 开源证券2026春节假期电话会自大年初一至初八每天举行，覆盖食品饮料、地产建筑、化工、中小盘等行业[7] 券商春季策略会“早启动、密布局” - 截至2月15日，已有7家券商确定举办2026年春季策略会，包括国泰海通、中信证券、广发证券、开源证券、西部证券、天风证券、华福证券，其中华福证券已于2月3日率先举办[11] - 春节后策略会排布紧密：首周（2月25-26日）有天风证券、西部证券；第二周（3月4-5日）有开源证券、广发证券；3月后续有中信证券、国泰海通等头部机构压轴亮相[11] - 策略会举办地呈现“扎堆效应”，已确定的7家券商中，4家选择上海，2家落地深圳，1家定于北京，凸显对长三角、珠三角核心资本圈层客户的争夺[11] - 策略会主题普遍积极，“新”、“突破”、“升级”成为关键词，例如广发证券“新增长机遇·新资产叙事”、西部证券“升级与突破”、华福证券“势启新局”[12] - 策略会区域布局向外延伸，国信证券将于3月10日在海口举办海南自贸港论坛，另有信息显示国盛证券论坛可能在无锡举行，显示研究服务向更广阔区域经济高地渗透[12] - 主题性策略会显著增多，例如中信建投证券将分别于2月25日在上海举办“跨越奇点”前沿制造策略会，于3月4日在深圳举办“双擎共振·科技+周期”主题策略会[12] 行业竞争加剧与收入背景 - 在研究业务收入承压的背景下，券商加紧争夺投研市场份额，围绕客户资源与行业影响力的竞争在开年愈演愈烈[2] - 公募基金降费改革持续冲击券商研究收入，2025年上半年券商合计实现分仓佣金44.72亿元，同比下降33.98%；收入前40家券商中，30家同比下滑超30%[10] - 分析指出，短期来看，将研究业务定位为核心业务的中型特色券商或在降本增效的同时加强投研份额争夺；而客群多元、业务综合的大型券商或对研究业务保持战略性投入[10] - 长期而言，伴随部分券商对研究业务定位的调整以及部分中小型机构的逐步退出，行业集中度将明显提升[10] - 一位券商首席分析师指出，春节期间密集召开电话会议的“内卷”状态，或与部分券商自身资源禀赋相对不足有关[10]