高德近期监管动态与合规压力 - 5天内三度被约谈：2月9日因网约车抽佣、火车票销售事宜被约谈，2月12-13日因借贷业务再次被约谈[1][23] - 监管指出其问题：对合作网约车平台管理不到位、压低运价、应急处置不当[22] - 监管具体要求：加强对接入平台、车辆及司机的审核，认真落实降抽成承诺，保障司机合理收入[23] 高德聚合模式与业务现状 - 业务模式：采用“聚合”模式，不直接管理司机和车队，作为中间商撮合交易，坐拥约10亿月活用户[12][13] - 市场地位：在聚合平台中占据主导，2024年获得22亿张订单，占聚合平台总订单量的67%[26] - 财务表现：2025年已实现季度盈利，2025年4-9月收入仍在增长[27] - 近期低调：公司高层公开场合较少提及网约车，官方“高德打车”社交媒体账号于2025年8月停更[29] 聚合平台商业模式与盈利结构 - 抽佣模式：聚合平台向入驻的出行平台收取服务费，抽佣比例通常在10%-20%之间[4] - 高德具体抽成：以盛威时代为例，2025年1-6月，高德平台抽成率为7.4%[4] - 成本转移：乘客及司机补贴、纠纷处理等运营成本主要由入驻的出行平台承担，聚合平台成本较低[7] - 盈利对比：聚合平台抽成率（如高德7.4%）看似低于滴滴平台的平均抽成率（14%），但聚合平台承担有限责任[7] 入驻出行平台生存状况 - 依赖度高：大量小型出行平台“寄生”于高德等聚合平台，仰仗其流量获得订单[3] - 盈利困难：尽管单量增长，但平台毛利率承压，例如盛威时代网约车单量从2022年3270万单增长至2024年7030万单，同期毛利率从2.9%降至-0.2%[11] - 具体财务压力：盛威时代2025年1-6月，针对每笔订单需奖励乘客0.5元，补贴司机0.3元，且需处理司乘纠纷[7] - 司机视角：司机对抽佣情况不透明，收入不稳定，有司机表示“不能拿它当职业干”[2] 合规率与安全责任矛盾 - 合规率较低：2025年12月，高德打车的订单合规率为69.4%，而主流自营平台如祺、曹操等高于80%[18] - 商业模式矛盾：轻资产的聚合模式与消费者对安全、服务质量的高期许存在矛盾[14][15] - 责任界定：聚合平台通过格式条款将安全风险、质量风险转移给消费者和第三方服务商，自身仅承担有限的信息撮合责任，易导致消费者维权时出现“踢皮球”现象[16] 行业竞争格局与未来挑战 - 市场构成：截至2025年底，全国共有395家网约车平台[3] - 聚合平台份额：2025年12月，全国网约车订单共9.63亿笔，其中聚合平台完成2.92亿单，占比达三成[25] - 自动驾驶（Robotaxi）冲击：部分网约车企业（如哈啰获30亿元投资）和重资产运力商（如祺出行运营车辆超300台）发力Robotaxi，可能减少对聚合平台的依赖，并引发行业洗牌[31][32][33][34] - 高德的应对：加速布局自动驾驶领域，与小鹏Robotaxi合作，并接入文远知行、小马智行等企业[36] - 当前影响：Robotaxi仍处初级阶段，运力有限，占整个出行市场比例较低[37]