摩根士丹利对Stellantis的评级调整与核心观点 - 摩根士丹利将Stellantis的评级从“超配”下调至“平配” 同时将目标价从8.50欧元上调至9.20欧元 [1] - 评级下调的核心原因是公司被描述为在投资、产品线、市场份额、利润率、自由现金流和杠杆率方面均落后于欧洲同行 导致其盈利较低且资产负债表指标可靠性较差 [1] Stellantis面临的挑战与劣势 - 公司在投资、产品线、市场份额、利润率、自由现金流和杠杆率等多个关键维度上落后于欧洲同行业公司 [1] - 这种全面的落后导致了其盈利表现低于同业 且资产负债表指标可靠性较差 [1] Stellantis的积极因素与潜在机会 - 尽管面临挑战 但公司相比其他欧洲汽车制造商已出现了显著的低估表现 且其产品组合正在逐步改善 [2] - 产品组合的改善可能帮助公司在美国及其他市场实现增长 [2] - 公司对美国市场的敞口被视为一项长期结构性优势 因为该市场“应能在一段时间内继续受到保护 免受中国竞争的影响” 这被摩根士丹利视为其在销量领域的首要优势 [3] 公司业务概况 - Stellantis在全球范围内从事汽车、轻型商用车、发动机、变速箱系统和移动出行服务的设计、工程、制造、分销和销售业务 [3]