核心观点 - 壳牌公司被列为当前值得买入的最佳被低估欧洲股票之一 [1] - 尽管每股收益未达预期 但公司营收超出预期 且2025年整体业绩表现强劲 [1][4] - 公司宣布大规模股票回购计划 并维持了稳健的股东回报 [4] 财务业绩 - 2025年第四季度业绩：每股收益为1.12美元 较市场预期的1.23美元低8.94% 营收为640.9亿美元 超出市场预期的628.7亿美元 超出幅度为1.94% [1] - 2025年全年业绩：调整后盈利为185亿美元 经营活动产生的现金流接近430亿美元 [4] - 资本回报率：已动用资本回报率维持在9.4% [4] 运营表现与展望 - 2025年第四季度产量：油气当量产量为每日190万桶 符合预期 [3] - 2026年第一季度产量指引：预计产量在每日170万至190万桶当量之间 [3] 资本配置与股东回报 - 股票回购计划：宣布一项35亿美元的股票回购计划 预计耗时约三个月 所有回购的股票将被注销 [4] - 股东回报：公司在进行重大股东分红的同时 维持了稳健的资本回报率 [4] 公司业务概况 - 业务范围：是一家综合性能源公司 业务涵盖勘探、生产、炼油、营销和化工制造 [5] - 能源转型投资：同时正在增加对生物燃料和氢能的投资 [5]