行业人才流动现象概述 - 金融圈出现从券商向公募基金加速迁徙的人才流动潮，春节后开工即有多起履历变更案例 [1][3][17] - 数据表明，截至2025年底，证券公司从业人数为32.78万人，一年净减少近8000人，而公募基金总规模达37.71万亿元，全年九次刷新历史纪录，增量近5万亿元 [5][19] 券商行业现状与推力 - 券商行业面临佣金费率持续下行、经纪业务萎缩、投行项目收紧的局面，传统“躺赚”时代已结束 [7][20] - 营业部客户经理等岗位收入普遍缩水，同时头部券商人均薪酬连续三年下调，内部晋升通道变窄 [7][20] - 过去三年行业净利润持续下滑，2025年情况更严峻，在收缩期人员被视为成本，导致行业瘦身 [11][25] 公募基金行业现状与拉力 - 公募基金行业规模迅速膨胀，截至2025年底总规模37.71万亿元，由150家基金管理公司的3.36万从业人员管理，人均管理规模超过11亿元，凸显投研人才紧缺 [7][20] - 多家基金公司正在紧急招聘投研人才，岗位包括固收+基金经理、信用债基金经理、主动权益基金经理、FOF基金经理等 [7][20] - 行业规模扩张源于居民理财需求爆发，银行理财打破刚兑、信托产品爆雷、房地产投资吸引力下降，资金涌入公募，2025年全年规模增加4.89万亿元，平均每月增量超4000亿元 [11][25] 流动人才的构成与动机 - 流动人才主要分为两类：一类是拥有券商投研、投顾及高净值客群服务经验的专业人员回归或转投公募 [9][22]；另一类是随着2025年底券商资管大集合产品公募化改造完成，投资经理带着产品管理权“业务平移”至公募 [9][22] - 人才流动的本质是“用脚投票”，基于对薪酬预期和职业前景的理性计算，公募规模扩张带来更稳定的管理费收入和更高的薪酬预期，而券商则面临降薪和预期不明朗 [13][26][29] 行业结构性变迁 - 此次人才迁徙反映了中国财富管理行业的结构性变迁，从以“通道”（开户、交易、融资）为核心、赚取通道费的券商时代，转向以“产品”（研究、配置、管理）为核心、赚取管理费的公募时代 [14][26] - 行业趋势是通道价值下降，产品能力成为核心竞争力，资深从业者的选择印证了对这一时代趋势的判断 [14][27][28]