核心观点 - SoundHound AI股价近期大幅下跌，过去一年下跌51%，上周下跌13%，表现远逊于大盘，市场对其盈利路径和估值存在担忧，即将发布的财报成为关键催化剂 [1] 近期股价表现 - 过去一周股价下跌12.85%，收于7.46美元，年初至今下跌25.18%，而同期标普500指数基本持平 [1] - 公司贝塔系数为2.876，意味着其股价波动幅度约为市场的三倍，放大了涨跌 [1] - 过去一年股价下跌51%，而同期标普500指数上涨11.81%，表现严重落后 [1] 财务与估值状况 - 公司市值为31.3亿美元，但其过去十二个月营收仅为1.484亿美元，市销率高达21倍，反映了市场对其高增长的预期 [1] - 华尔街预计其2026年调整后每股收益为-0.08美元，而90天前的预期为-0.05美元，预期在恶化 [1] - 华尔街预计公司2026年息税折旧摊销前利润为-5500万美元，实现盈利需要显著的利润率改善或规模大幅扩张 [1] 即将发布的财报 - 公司将于2026年2月26日（即11天后）发布2025年第四季度财报 [1] - 华尔街预期营收将实现显著环比加速，预计第四季度营收为5388万美元，而上一季度营收为4205万美元 [1] - 华尔街预期第四季度调整后每股收益为-0.10美元，上一季度为-0.03美元且符合预期 [1] - 若本次财报仅符合甚至不及预期，可能引发新一轮抛售 [1] 内部人士交易 - 2025年12月22日，六名高管以每股11.2769美元的价格同时出售了股票 [1] - 首席执行官Keyvan Mohajer出售了144,326股，套现约160万美元，首席运营官和首席财务官也分别出售了73,406股和60,780股 [1] - 过去三个月内，公开市场记录显示内部人士有10次出售行为，但零次买入行为，2026年迄今也未观察到任何买入 [1] 行业竞争与市场环境 - 公司面临资源远为雄厚的科技巨头（如Alphabet）的竞争，后者市销率为9.3倍且拥有32.8%的利润率 [1] - 自10月中旬以来，市场开始广泛抛售高市销率的动量股，波及SoundHound以及量子计算等领域的许多小盘AI概念股 [1] - 分析师平均目标价为16.31美元，意味着若公司执行良好，股价有超过100%的上涨空间 [1]