黄金价格剧烈波动与关键事件 - 2026年2月15日，伦敦金现价格飙升2.47%，一夜飙涨超过121美元，站上5040.56美元/盎司，突破5000美元心理大关 [1] - 此前在1月29日，伦敦金现曾冲上5598.75美元历史顶峰，但随即遭遇单日暴跌超过9%的“重锤”，创1980年以来最大单日跌幅，最低触及4440美元 [3] - 1月份伦敦现货黄金价格从4500美元/盎司飙升至历史峰值，单月涨幅突破24%，但1月底最后两个交易日连续暴跌 [6] - 进入2月后市场情绪修复，2月4日伦敦现货黄金价格突破5050美元/盎司，但5日出现盘中跳水，日内波动超200美元，一度跌破4890美元/盎司 [6][12] 美国通胀数据成为关键催化剂 - 北京时间2月13日晚，美国劳工部数据显示，美国1月消费者价格指数同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5% [4] - 剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，创下2021年3月以来最低水平 [4] - 数据公布后，交易员预计美联储今年将累计降息63个基点，首次降息时间预计在7月 [4] - CPI回落具备结构性支撑：能源价格环比下跌1.5%，汽油价格下降3.2%，二手车、家居用品等商品价格同步走低 [6] 市场反应与资金流向 - 美元指数短线下挫近20点，美债收益率同步下行，持有黄金的机会成本大幅下降 [6] - 摩根大通、德意志银行等头部投行近几日纷纷增持黄金ETF，全球持仓量较1月末净增62吨 [12] - 美国利率期货显示，2026年美联储降息幅度预期已从此前的58个基点升至61个基点，6月前降息的概率超过80% [15] - 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，今年6月美联储降息25个基点的概率从72%降至61%，美元指数反弹至104.3 [15] 央行行为与结构性变化 - 2025年全球央行增持黄金超1100吨，再创历史新高 [7] - 中国央行连续15个月增加黄金储备，1月末储备达到7419万盎司 [7] - 美国以外的全球央行持有28358.6吨黄金，总值约3.92万亿美元，首次超过同期持有的3.88万亿美元美债规模 [7] - 当前存量黄金总价值38.2万亿美元与美债总存量38.5万亿美元相当，标志着黄金在全球货币体系中的地位显著提升 [13] 机构观点与价格目标 - 高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，仍然预期美联储今年将降息两次，下一次降息将在6月份进行 [12] - 摩根大通私人银行将2026年底金价目标上调至6150美元/盎司 [12] - 摩根大通策略师团队持不同看法，认为美国经济基本面强劲，短端收益率很难从目前水平大幅下降 [12] 其他贵金属市场动态 - 现货白银涨近3%，报77.40美元/盎司 [13] - 世界白银协会报告指出，2026年白银市场将连续第六年出现缺口，缺口量高达6700万盎司 [13] - 铂金暴涨超3%，钯金也出现明显上涨，贵金属板块整体迎来超跌修复行情 [15] 技术面与短期市场情绪 - 从技术层面看，金价在2月3日创下2008年11月以来最大单日涨幅，相对强弱指标从超卖区间快速回升至50以上 [12] - 日线均线系统显示，价格保持在关键200日均线之上，短期5日与10日均线向上，呈支撑状态 [15] - MACD线在信号线之上，双线位于零轴上方，红色动能柱收缩，表明上行动能暂时放缓 [16] - 相对强弱指数维持在56附近，显示震荡整理态势 [16] 国内市场与实物黄金 - 周大福、周生生的品牌金饰价格冲至1560元/克，老凤祥涨至1556元/克 [3] - 足金999的回收价已冲至1100元/克 [3] - 银行投资金条价格在1114-1140元/克之间波动：工商银行报价1114.55元，农业银行1144.92元，中国银行1114.21元，建设银行1140.3元 [9] - 品牌金店的溢价高达400元/克，金店价1528元，原料价仅1110元 [9] - 黄金T D报价定格在1108.5元/克，较节前下跌16.55元，跌幅1.47% [10] 影响金价的多重驱动因素 - 地缘政治风险是重要因素，包括中东局势、红海航道冲突、美伊对抗升级 [6] - 支撑白银价格的因素包括伦敦实物供应紧缺、动荡的地缘政治背景、美国政策的不确定性以及对美联储独立性的担忧 [13] - 高频交易算法在关键时刻展现出统治力，程序化交易在关键支撑位自动启动吸筹模块，而对冲基金则通过黄金ETF期权放大波动率 [9]