核心观点 - 尽管AppLovin第四季度业绩强劲且前景展望积极，但其股价在财报发布后暴跌，年内跌幅超过40% [1] - 公司业绩增长主要由其人工智能广告技术平台Axon 2.0驱动，并呈现出收入、利润率、每股收益及现金流全面强劲增长的态势 [2][3][4] - 公司未来增长点包括移动游戏广告业务、即将全面推出的自助式电商平台以及用于批量创建视频广告的AI工具 [9] 财务表现 - 第四季度收入同比增长66%，达到16.6亿美元 [2] - 第四季度毛利率从去年同期的84.7%提升至88.9% [2] - 第四季度运营成本降低了9%，其中销售和营销费用降低了21% [2] - 第四季度持续经营业务每股收益从去年同期的1.73美元飙升至3.24美元，同比增长87% [3] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润同比增长82%，达到14亿美元 [3] - 第四季度产生自由现金流13亿美元，全年自由现金流达39.5亿美元 [4] - 公司净债务从年初的28亿美元降至年末的10亿美元 [4] - 公司在第四季度回购了80万股股票，全年回购了640万股股票 [4] 业绩展望 - 公司预计第一季度收入在17.45亿美元至17.75亿美元之间，同比增长50%至53% [5] - 公司预计第一季度调整后息税折旧摊销前利润在14.65亿美元至14.95亿美元之间 [5] 增长驱动与未来机会 - 公司增长主要由其移动游戏广告业务驱动 [9] - 公司计划在今年晚些时候全面推出自助式电商平台 [9] - 公司已开始试点AI工具，以帮助客户更廉价地批量创建新视频广告 [9]