研报核心观点 - 里昂发布研报，上调联想集团2026至2028财年非香港财务报告准则净利润预测7%、11%及13%，目标价从10.3港元上调至10.4港元，维持“跑赢大市”评级 [1] 业绩与财务预测 - 联想集团2026财年第三季业绩优于市场预期，主要受惠于个人电脑业务收入强劲及7.3%的经营溢利率 [1] - 基于个人电脑利润率稳健及平均售价上升，上调公司2026至2028财年净利润预测 [1] 业务前景与驱动因素 - 公司预计2026财年智能设备业务集团将录得正增长，由AI个人电脑及高端型号需求带动平均售价上升所推动 [1] - 公司2026年的前景较市场担忧为佳，预期可通过上调零售价格转嫁上升的内存成本，并改善与供应商的议价能力 [1] - 基础设施方案业务集团扭亏为盈亦将贡献盈利增长 [1]