事件概述 - 国投瑞银白银LOF基金因调整估值方法导致净值单日暴跌31.5% 创中国公募基金史上最大单日跌幅纪录 引发投资者争议 公司后续宣布启动补偿方案 [1] 市场背景与事件起因 - 2026年1月底国际现货白银价格冲上121.44美元/盎司历史新高后开启暴跌 受美联储降息预期大幅降温影响 国际现货白银两日累计下跌超31% [1][2] - 同期上海期货交易所白银期货因17%涨跌停限制跌幅不足20% 导致内外盘价差急剧拉大 [2] - 基金主要投资于上期所白银期货 若继续按国内价格估值 净值将显著高于实际资产价值 [2] 基金公司行动与争议 - 基金公司于2月2日晚10点发布公告 决定自当日起参考国际主要市场价格对持仓期货合约进行重估 [2] - 估值调整追溯适用于当日所有赎回申请 导致许多投资者基于“最多亏17%”预期提交赎回 却被动承担了31.5%的亏损 [2] - 此举引发投资者强烈不满 焦点在于收盘后突然宣布调整 以及程序与情感上对投资者缺乏尊重 [2] 合规性与产品风险暴露 - 法律专业人士指出基金合同明确允许在特殊情况下调整估值 监管规则也支持此类公允性调整 且未规定调整前需征得投资者同意或设置事前通知义务 [4] - 事件暴露了LOF产品在极端行情下的特殊风险 自2025年12月贵金属行情升温以来 该基金场内交易价格出现大幅溢价 估值调整后场内价格溢价率仍高达88.94% [4] - 追高买入的投资者除面临期货价格下跌风险外 还面临溢价率收缩带来的“腰斩”风险 [4] 基金公司应对与补偿方案 - 2月6日 公司发布公告回应市场关切 宣布已成立专门工作小组研究制定方案以降低对投资者的影响 [6] - 2月15日 公司正式发布和解方案公告 [6] - 方案内容：对估值调整影响金额在1000元以下的自然人投资者 按实际影响金额全额确定和解金额 这部分投资者占当日赎回投资者的比例超过九成 对影响金额超过1000元（含）的自然人投资者 则在1000元基础上加上超过部分乘以一定比例来确定总和解金额 [7] - 公司表示因涉及投资者人数众多 相关在线办理小程序将于2026年2月26日正式启用 [7]