日本2025年第四季度GDP数据表现 - 2025年第四季度实际GDP季环比初值为0.1%，低于市场预期的0.4%，前值为-0.7% [1] - 年化季环比初值仅录得0.2%，远逊于1.6%的市场预期，勉强止住第三季度2.6%的萎缩态势 [1] - 细项数据显示，消费支出微增0.1%，资本支出增长0.2%，净出口对增长贡献为零 [1] 消费与投资增长乏力 - 占GDP比重过半的私人消费在第四季度仅微增0.1%，较三季度0.4%的增速明显放缓 [2] - 2025年全年实际工资月均录得同比下降，食品价格上涨令家庭支出承压 [2] - 资本支出仅增长0.2%，远低于路透调查预期的0.8% [2] - 利率上升与工资增长可能对中小企业构成双重风险，制约其资本支出能力 [2] 进出口表现分化 - 第四季度出口下降0.3%，降幅较上季度的1.4%有所收窄，显示关税的初步冲击已逐步消化 [2] - 入境旅游遭受打击，来自中国的游客数量在第四季度明显下滑 [2] - 中国驻东京旅游办事处主任表示，高市早苗近期错误言论已对中日文旅交流产生实质性影响 [2] - 随着中国政府发布旅游、留学提醒和预警，航空公司推出免费退改政策，中国游客赴日意愿降低 [2] 日本央行货币政策前景 - 分析师认为疲弱的GDP数据尚不足以动摇日本央行今年晚些时候加息的计划 [1][3] - Moody's Analytics经济学家预计日本央行将在7月进行下一次加息 [3] - 自去年12月加息以来，日本央行一直将政策利率维持在0.75%的30年高点 [3] - 有观点认为，虽然GDP实现正增长，但势头疲弱，加之需要评估12月加息的影响，短期内进一步加息的可能性似乎已经减弱 [4] 财政政策动向 - 疲弱的第四季度GDP数据为高市早苗推行扩张性财政政策提供了更多支撑 [4] - 自民党在选举中斩获众议院三分之二席位，确保了4月新财年预算的顺利通过 [4] - 高市正考虑加快讨论是否暂时取消食品销售税，并承诺在不依赖赤字国债的前提下弥补相应税收损失 [4] - 经济活动疲软增加了推进暂停食品销售税的可能性，也不排除在新财年上半年即制定补充预算 [4] 市场反应与未来展望 - GDP数据公布后，债券期货小幅走高，显示投资者正在重新评估日本央行的货币政策前景 [5] - 股市表现疲软，日经指数收跌0.14%，报56860.75点 [5] - 经济学家预计日本经济将以渐进步伐延续扩张，38位经济学家预测第一季度年化GDP平均增长1.04%，第二季度增长1.12% [8] - 个人消费的韧性能否持续，取决于价格缓解措施能否见效，以及实际工资能否重回正增长 [8]