核心观点 - 瑞银将华虹半导体2026年每股盈利预测上调57%，目标价由80港元升至104港元，维持"中性"评级 [1] 财务表现与预测 - 华虹半导体2025年第四季度销售额按季增长4%至约6.6亿美元，处于公司指引6.5亿至6.6亿美元的高位 [1] - 销售额增长受晶圆出货量增加及平均售价上升所带动 [1] - 2025年第四季度毛利率按季跌57个基点至13%，处于指引12%至14%的中间点，但低于市场预期的13.8% [1] - 毛利率低于市场预期主要因人力成本上升 [1] 评级与估值调整 - 瑞银将华虹半导体目标价由80港元上调至104港元 [1] - 上调2026年每股盈利预测57%，以反映产品组合持续改善及定价环境更有利 [1] - 对公司的评级维持为"中性" [1]