核心交易终止 - 依依股份终止了收购高爷家100%股权的交易 交易始于2025年10月 原计划通过发行股份及支付现金方式完成[1] - 终止原因为高爷家2025年经营情况与预期发生变化 包括双十一猫砂销售模式调整及下半年推广猫粮新品的前期投入 导致双方未能就交易估值等核心商业条款达成一致[1] - 尽管收购终止 公司仍通过产业基金持有高爷家部分股权 双方将继续保持良好沟通[2] 公司战略与未来布局 - 公司短期战略重点仍聚焦于宠物卫生护理用品主业 认为该领域有较大增长空间[1] - 公司未来将继续通过产业基金或直接投资等方式 对宠物赛道和养老赛道进行战略布局 目前已涉足宠物医疗、猫砂、宠物智能用品等多维度宠物关爱领域[2] - 公司对宠物食品赛道保持开放姿态 未来将继续挖掘优质标的 并探索在宠物食品、宠物智能用品及宠物医疗等细分赛道的品牌孵化[2] - 公司通过基金参与投资瑞派宠物医院 瑞派港交所上市申请已于2025年12月被受理 公司宠物护理相关产品已进入瑞派宠物医院销售[2] 公司经营与财务表现 - 2025年三季报显示 公司营业收入为13.1亿元 同比下降0.7% 归母净利润为1.57亿元 同比上升3.8%[3] - 2025年第三季度 公司营业收入为4.18亿元 同比下降17.0% 归母净利润为5450万元 同比下降2.2%[3] - 公司出口美国业务已基本恢复正常 行业角度看 宠物卫生护理用品全球产能主要集中在中国 美国本土产能有限且成本高昂[3] - 东南亚产能也主要归属于国内生产商 且受限于供应链不完善 下游渠道难以找到具备同等大规模供应能力的替代生产商[4] 产能与市场表现 - 公司柬埔寨生产基地自2025年5月具备生产与出货能力 具备年产近3亿片宠物尿垫的产能 目前订单充足 产能利用率较高[4] - 柬埔寨第二工厂正在建设 设计产能为年产8亿片宠物尿垫和1亿片宠物尿裤[4] - 截至2月13日收盘 公司股价报24.21元/股 下跌0.25% 总市值约44.76亿元 近一年来累计上涨约25%[4]