美团2025年业绩预警与行业竞争分析 - 美团发布盈利预警，预计2025年净亏损233亿至243亿元，与2024年358亿元的净利润相比，利润表出现近600亿元的逆转，相当于日均亏损约1.6亿元 [1] 行业竞争格局与美团困境 - 2024年，美团核心本地商业分部盈利524亿元，但2025年该业务转为亏损70亿元 [3][4] - 行业陷入“囚徒困境”：阿里整合饿了么与淘宝闪购，宣布“三年不盈利”并计划投入640亿元市场费用；京东高调进入外卖市场，提供骑手五险一金全覆盖；抖音利用流量优势侵蚀到店业务份额 [4] - 美团面临两难选择：不跟进补贴会导致市场份额流失，跟进补贴则导致利润崩塌，公司选择了后者 [4] 即时零售市场趋势与竞争升级 - 中国即时零售市场规模预计在2026年突破1万亿元，2030年达到2万亿元 [6] - 2025年第二季度至第三季度，阿里、京东、美团合计投入超过1000亿元用于市场补贴 [6] - 美团采取反击措施：以7.17亿美元收购叮咚买菜以补强生鲜供应链，并升级“问小团”AI管家参与人工智能竞争 [6] 关键财务与运营指标 - 美团2025年第三季度销售费用激增91%，达到343亿元 [7] - 在单位经济模型方面，美团每单平均亏损2.6元，而阿里每单平均亏损5.2元 [8] - 美团账面现金及短期理财总额超过1400亿元，足以支撑3至4年的高强度投入 [8] 公司现状与未来展望 - 美团核心业务出现亏损，在多条战线遭遇围攻，公司股价已出现腰斩 [9] - 预计2026年第一季度亏损态势仍将持续 [10]