全球货币政策与宏观环境 - 全球外汇储备中美元占比高达56.9%，美联储政策对全球金融市场影响巨大 [1] - 美国总统提名沃什出任美联储主席，为推行降息政策扫清关键障碍 [1] - 为化解债务危机，美联储的降息幅度可能远超两次 [1] 中国货币政策展望 - 央行在第四季度货币政策执行报告中明确将继续实施适度宽松货币政策，并新增“灵活高效运用降准降息等工具”的表述 [1] - 2025年广义货币供应量M2预计同比增长8.5%，净增约26.5万亿元 [1] - 若2026年维持此增速，全年M2增量将达到约29万亿元 [1] - 央行和发改委明确将促进物价合理回升作为2026年货币政策的重要考量 [2] - 降息降准的操作窗口期有望在“两会”结束后开启 [2] 宏观经济影响与目标 - 巨量资金流入社会对物价水平的影响将显而易见，这是经济发展的既定目标之一 [1] - 降准降息落地将增加流入社会的资金，助力实现物价上涨目标 [2] - 物价持续低迷会抑制经济活动，保持合理增速才能带动产业链良性循环并促进经济增长 [2] - 存款和现金的购买力将不可避免地下降，面临“贬值潮” [2] 投资方向：贵金属 - 过去一年贵金属等大宗商品价格已大幅上涨，整体趋势依然看好 [3] - 动荡的国际局势、股市楼市调整及持续超发的货币趋势，使黄金等贵金属具备长期抵御风险和对抗通胀的功能 [3] - 机构建议家庭将5%至15%的资产配置于黄金是较为合理的选择 [3] 投资方向：人工智能行业 - 国家已将人工智能战略上升到全方位推进的高度 [3] - 人工智能并非短暂风口，而是一场即将席卷而来的“海啸”，正以前所未有的速度渗透到各行各业 [3] - 与人工智能相关的企业，无论是算力、模型还是应用等细分领域，都将从中受益 [3] - 应优先选择拥有核心竞争力的优质人工智能上市公司 [4] - 算力层企业风险相对较低，行业前景广阔，产品供不应求 [4] - 模型层和应用层需要大量资金投入，技术迭代迅速，落地效果参差不齐，需仔细甄别 [4] - 需关注人工智能业务在企业总营收中的占比，发展初期这一比例也应至少达到15%以上 [4] 投资方向：房地产行业 - 房产始终是普通家庭最重要的资产配置之一 [4] - 城市化进程放缓，房地产高速增长时代已经过去，住房消费从“住有所居”转向“住有优居” [4] - 只有具备核心地段、优良品质和良好流动性的优质房产，才具备保值增值的属性 [4] - 核心优质房产的特征包括：城市能级高、地段核心、配套设施成熟 [5]；户型设计合理、无明显硬伤、楼层适宜 [5]；良好的流动性，租售比越高越佳 [5]；住得舒适、易于出租、变现便捷 [5]