事件概述 - 国投瑞银基金公司因对旗下国投白银LOF基金进行估值调整引发投资者维权风波 最终公司公告对受损投资者进行补偿 事件暂时平息 [2][4][5] 事件起因与经过 - 2月2日 国际白银价格出现史诗级崩盘 跌幅一度超过30% 而国内白银期货因跌停板机制跌幅锁死在约17% [6][8] - 大量投资者基于国内期货跌停价（-17%）的认知进行恐慌性赎回以止损 [6][7] - 基金公司收盘后启动“指数收益法”进行估值调整 参考国际市场的真实跌幅重新定价 将基金净值跌幅从约-17%调整至-31.5% [9][10][11] - 净值调整导致投资者实际亏损远超预期 引发强烈不满和维权行动 投资者认为这是“盘中按规则交易 盘后修改规则” [11][12][15] 基金公司的应对与补偿方案 - 2月15日 国投瑞银发布补偿公告 对因估值调整权益受损的投资者进行补偿 [2] - 具体方案：受损金额1000元以下的投资者将获得全额补偿 超过1000元的按比例补偿 [2][18] - 受影响金额在1000元以下的自然人投资者占当日赎回投资者的比例超过90% [18][19] - 公司通过支付宝小程序处理补偿事宜 小程序将于2026年2月26日正式启用 [18][19] 行业背景与类似案例 - 类似的“规则与认知错位”引发的危机在金融圈并非首次 2024年夏天的“岭南转债”违约事件是更早的案例 [20][21] - 岭南转债成为全国首例国企转债违约 打破了投资者的“国资信仰” [21] - 违约后 由中山市相关公司出面提出收购要约 对持有量在1000张（约合10万元）以下的“小额投资者”进行全额收购 使其本金和利息无损 [22][23] - 国投白银的“1000元赔付线”与岭南转债的“10万元”划线逻辑类似 都是通过精密测算 区分“弱势群体”与“风险承担者” 用较小财务成本实现维稳 [24][25] 事件影响与行业启示 - 对于基金公司 此次补偿被视为一次昂贵的公关买单 虽然短期平息了事件 但可能向市场传递“契约可以被修改”的危险信号 牺牲了长期规则的严肃性 [19][27] - 对于投资者 尤其是大量跟风买入的普通基民 事件暴露了其金融专业知识匮乏的问题 他们不了解LOF基金的复杂定价机制、公允价值概念以及国内国际市场的差异 [13][15] - 行业在处理此类危机时 常采用“划线兑付”或“按闹分配”逻辑 优先安抚人数众多、情绪易传染的小额散户 而让具备更强风险承受能力的大额投资者遵循“买者自负”原则 [19][24][25] - 事件警示 若投资者不提升自身金融认知 仅依赖机构的“特事特办” 未来可能在更复杂的金融产品中遭受更大损失 [27][28]