近期金价剧烈波动与市场表现 - 金价在近期经历剧烈波动，先是冲至每盎司5600美元以上的历史新高，随后在1月底单日暴跌近10%，一度跌破4500美元，目前又回升至5000美元关键心理关口附近[1] - 现货黄金价格现报5012.8美元/盎司，日内下跌0.4%[12] 引发市场巨震的主要原因 - 市场暴跌的直接导火索是1月底传出鹰派人物凯文·沃什可能被提名为新一任美联储主席的消息，导致市场对美联储未来货币政策转向的预期降温[3] - 金价在暴跌前已积累了巨大风险，整个1月金价从4500美元飙升至5600美元，涨幅超过24%，市场情绪极度亢奋，量化基金和散户投资者带着高杠杆资金疯狂涌入[3] - 芝加哥商品交易所上调了交易黄金期货的保证金要求，导致许多高杠杆投机客因无法补足保证金而被强制平仓，引发了连锁抛售和价格雪崩[3] 主要机构的多空观点分歧 - 看多观点：摩根大通、美国银行等机构长期看好黄金，预测金价年底可能冲至6300甚至7200美元[1]。摩根大通认为全球央行购金是长期看好的理由，2025年全球央行购买超过1000吨黄金，创历史纪录[4]。高盛预测2026年央行购金量可能达到1500吨，约占全球新开采黄金的三分之一，为金价提供“安全垫”[4]。美国银行指出美国国家债务规模庞大，每分钟利息支出超过200万美元，黄金作为对冲美元信用风险的工具，其根本上涨逻辑依然坚固[6] - 看空观点：花旗集团警告金价可能腰斩，跌回3000美元[1]。花旗认为黄金估值已达到55年来最极端水平，推动本轮上涨的资金流入约1万亿美元，但过去三年持有者累积的账面利润高达约20万亿美元，仅5%的获利了结盘就能抵消全球实物新增需求[6]。花旗认为支撑高金价的风险因素（如地缘冲突、美国经济状态、美联储政策）可能在2026年下半年消退，届时金价将面临结构性下行压力[6] 市场参与者行为与当前焦点 - 金价剧烈波动导致普通投资者和消费者（如购买金饰者）不知所措，交易行为趋于谨慎[8] - 高盛交易部门已大幅削减单纯赌黄金上涨的“方向性头寸”，因黄金市场波动率已飙升至2008年金融危机以来的最高水平，甚至超过比特币，交易成本极高[8] - 市场当前焦点集中在几个关键信号上：美联储的议息会议、通胀和就业数据对降息预期的重新定价；地缘政治新闻；以及全球央行购金节奏的变化[8] 相关市场表现与警示 - 白银市场在此轮行情中涨跌幅度比黄金更为剧烈，为黄金投资者敲响警钟，表明在流动性收紧和市场恐慌初期，即便是黄金这类传统避险资产也可能遭遇无差别抛售[11]