行业前景与市场动态 - 人工智能处理器市场繁荣，英伟达在2025年末市值一度超过5万亿美元，成为全球最具价值公司[1] - 人工智能发展下一阶段预计将使内存公司受益最大[1] - 当前存在内存短缺状况，英特尔首席执行官预计短缺情况在2028年前不会开始缓解[2] - RAM价格预计将在2026年第一季度末比2025年第四季度价格上涨50%[2] - 美光是全球仅有的三家大型内存生产商之一，也是美国唯一主要的RAM和DRAM硬件生产商，另外两家是韩国的三星和SK海力士[6] 公司战略与产能 - 美光科技业务明确，专注于设计和生产内存硬件，即RAM和DRAM[5] - 公司正将其业务完全重新聚焦于人工智能对内存的需求[5] - 于2025年末退出消费级PC内存市场[5] - 2026年1月，在纽约州北部破土动工一座价值1000亿美元的半导体工厂，建成后将成为美国最大的半导体工厂[5] 财务表现与预测 - 公司2026财年第一季度（报告于2025年11月27日）营收达到136亿美元，同比增长57%[7] - DRAM（人工智能特别偏好的内存硬件）占该季度营收的79%[7] - 该季度毛利率为45.3%，营业利润率为31.8%，净利率为28%[8] - 该季度盈利大幅超出预期20%[8] - 对2026财年第二季度的每股收益预测为8.49美元，几乎是2026财年第一季度实际每股收益4.78美元的两倍[8] - 当前股价约为411.48美元[7] - 基于当前市盈率和2026财年末（8月）的预期盈利，股价可能超过1200美元[3] - 当前滚动12个月市盈率为39.31，相对于英伟达等科技硬件公司46.27的市盈率较低[9] - 以当前市盈率39.31乘以2026财年共识每股收益预测32.45美元，得到目标价1275.60美元[10] - 使用每股收益预测低值30.28美元，得到目标价1190.30美元；使用高值36.24美元，得到目标价1424美元[10] - 即使是最低预估，也比当前股价有183%的上涨空间[10]