亚马逊近期表现与市场情绪 - 亚马逊正经历自2006年以来最差的9日连跌，市值损失超过4000亿美元[1] - 市场下跌主要源于其财报和资本支出数字引发的担忧[2] - 分析师认为，市场基本面并未发生根本性变化，当前抛售更多是市场情绪和焦虑的反映，类似于一场“胆小鬼博弈”[3] 人工智能投资与资本支出 - 市场存在对人工智能和资本支出的“恐惧交易”[4] - 微软、Meta、亚马逊和Alphabet在人工智能相关资本支出上总计约6500亿美元[6] - 对于亚马逊AWS等云业务能否证明其巨额资本支出的合理性，目前尚无定论，市场仍在观望[4][5][6] 人工智能基础设施与英伟达 - 处于人工智能“铲子和镐子”（即基础设施）领域的公司，如英伟达，目前需求依然强劲，产能已全部预订[7] - 如果英伟达财报出现任何未达预期的迹象，可能会引发整个AI领域的市场情绪波动[8] - AI是一个增长型行业，适合作为长期投资组合的一部分，但其中已包含大量投机成分，预计将出现许多波动[9] 软件行业与人工智能影响 - 人工智能不会导致所有软件公司消亡，但会对传统的遗留SaaS提供商构成巨大压力[14][16] - 企业用户风险厌恶程度较高，他们倾向于依靠现有的SaaS提供商作为过滤器，来评估和部署AI能力，以规避风险[16][17] - 因此，像OpenAI这样的公司直接取代Salesforce或ServiceNow的可能性被夸大了，企业不会大规模自行构建工具[17] 市场格局与投资策略演变 - 市场格局正从“周期性 vs 防御性”转向“AI免疫 vs AI脆弱”[10] - 评估公司的关键点在于其“护城河”以及是否拥有专有数据[11] - 当前市场波动很大程度上是市场情绪和“紧张”的表现，情况复杂，每个被视为脆弱性的领域同时也存在机会[12][13]