交易事件概述 - Keenan Capital在第四季度新建仓Clearwater Analytics Holdings 买入3,660,973股 季度末持仓价值为8,830万美元[1][2] - 此次建仓后 Clearwater Analytics Holdings占Keenan Capital截至2025年12月31日美国股票管理资产规模的16.08% 是其第二大持仓[8] - 此次交易发生时间点特殊 公司在2025年12月同意以84亿美元的价格被收购 尚不清楚建仓发生在该公告之前还是之后[11] 公司业务与财务概况 - Clearwater Analytics是一家技术驱动型公司 提供基于SaaS平台的投资会计和分析软件 主要服务于保险公司、投资经理、企业、机构投资者和政府实体等机构客户[6][9] - 公司采用订阅制商业模式 通过向机构客户提供基于云的软件和分析服务来产生经常性收入[9] - 截至2026年2月12日 公司市值为67.8亿美元 过去十二个月营收为4.518亿美元 净利润为4.2438亿美元[4] - 公司近期第三季度业绩表现强劲 营收同比增长77%至2.051亿美元 调整后EBITDA增长84%至7,070万美元 年度经常性收入达到8.075亿美元 净收入留存率为108%[10] 市场表现与投资逻辑 - 截至2026年2月12日 公司股价为23.47美元 过去一年下跌14.5% 跑输标普500指数27.43个百分点[8] - 强劲的季度财务数据 特别是高增长的收入、EBITDA和108%的净收入留存率 表明其SaaS平台已形成规模并具有真正的运营杠杆[10] - 在已重仓AppLovin和Workday等高增长软件股的组合中 此次建仓增加了另一个经常性收入复合增长标的 长期投资者应关注其年度经常性收入的持久性、整合执行情况和资产负债表杠杆 而非仅仅关注收购新闻[12]