文章核心观点 - 景顺长城基金总经理康乐发表新春献词，总结2025年资本市场表现，展望2026年宏观经济与投资机会，并阐述公司在行业转型期的战略与核心竞争力 [1][4][7] 宏观经济与市场回顾 - 2025年，尽管面临新一轮关税冲击和国际环境变迁带来的巨大不确定性，但在积极财政政策和宽松货币政策支持下，工业、服务业韧性和出口表现超预期 [4][11] - 2025年，资本市场在政策护航和科技产业驱动下抵御外部扰动，上证指数创十年新高，触及4000点，全年成交额首次突破400万亿 [4][11] 行业趋势与展望 - 公募基金行业正经历从规模导向向投资者回报导向转型的关键变革期 [1][7][15] - 展望2026年，中国经济将围绕“稳中求进，提质增效”，配合更积极的宏观政策及逆周期、跨周期调节，有望实现“十五五”良好开局 [4][11] - 新一轮科技革命正以前所未有的深度和广度重塑全球经济与产业格局，将为中国经济带来新动能 [4][11] - 未来，科技、出海、反内卷、内需等方向蕴藏丰富的投资机会，其中科技投资是引领，辨别真正的科技股价值成为关键命题 [4][12] 公司投资理念与核心竞争力 - 公司坚信，从基本面出发的主动管理是公募基金行业不可撼动的核心竞争力 [5][12] - 公司投资实践强调回归本源，通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘及严谨的风险管理，为投资者创造长期稳健的超额回报 [5][12] - 公司视主动管理能力为立身之本，秉承“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，坚持基本面长期主义 [5][13] - 公司构建了多元化、梯队化的投研团队，全面提升多资产配置能力 [5][13] 公司战略布局与业务成果 - 公司近年来尤其注重在科技领域的战略布局，积极把握人工智能、数字经济等国家战略方向的产业机遇 [5][13] - 公司通过加强科技投研力量、布局科技主题产品，其“科技军团”已在市场上建立“懂科技、善投资”的鲜明标签 [5][13] - 2025年12月，公司第三次荣获主动权益投资金牛基金公司奖项（颁奖机构：中国证券报；获奖时间：2025年12月、2021年12月、2020年12月） [5][13] - 在低利率环境驱动“存款搬家”背景下，公司看好绝对回报产品空间，并已建立涵盖固收、固收+、FOF等不同风险收益特征和策略的多元产品线 [6][14] - 在过去三年及五年时间里，景顺长城固定收益类产品的绝对收益在大型公司中均排名第一（近3、5年均排名1/18） [6][14] - 在固收+领域，公司构建了高中低波全覆盖的产品矩阵 [6][14] - 公司同时拥抱指数投资浪潮，指数业务沿“特色化、国际化”战略方向，推动中国指数出海、引进海外资产，产品线已覆盖宽基、行业/主题、跨境、Smart Beta等 [6][14] 公司承诺与未来方向 - 公司将秉持行业高质量发展要求，坚守专业，持续提升投资与服务能力，为投资者带来更佳的业绩回报和投资体验 [1][7][15]