文章核心观点 - 墨西哥航空集团在2025年第四季度及全年实现了创纪录的财务表现，特别是调整后EBITDAR利润率达到历史最高水平，这得益于公司稳健的业务执行、行业领先的运营可靠性以及下半年需求复苏趋势的加速 [2][5][6][14] 2025年第四季度运营与财务亮点 - 收入：第四季度总收入为14.38亿美元，同比增长0.2%，若剔除2024年非经常性项目，则同比增长3.4% [6][8][14] - 盈利能力：第四季度调整后EBITDAR为5.016亿美元，利润率达34.9%，创公司历史最高纪录；营业利润为3.031亿美元，利润率21.1%，同样创第四季度历史最佳 [5][6][8][24][25] - 运营指标：可用座位里程同比下降1.8%，但单位可用座位里程总收入为16.4美分，同比增长2.0%（剔除非经常性项目后增长5.3%），优质客舱收入占比提升至41.9% [6][8][15] - 成本：不含燃油的单位可用座位里程成本为10.4美分，同比增长5.9% [6][8][20] - 特殊项目：确认了7110万美元的TechOps股权出售收益及430万美元与IPO相关的非资本化行政费用 [6][21][40] 2025年全年运营与财务亮点 - 收入：全年总收入为53.61亿美元，同比下降4.6%，若剔除2024年非经常性项目，则同比下降1.9% [5][6][9][16] - 盈利能力：全年调整后EBITDAR为16.72亿美元，利润率31.2%，创历史最高纪录；营业利润为9.281亿美元，利润率17.3%，为历史第二高 [5][6][9][26][28] - 运营指标：可用座位里程同比增长0.5%，单位可用座位里程总收入为15.0美分，同比下降5.0%（剔除非经常性项目后下降2.4%） [6][9][12][17] - 成本：不含燃油的单位可用座位里程成本为9.3美分，同比增长1.7% [11][23] - 财务杠杆：年末调整后净债务与EBITDAR比率为1.8倍 [11][71] 2026年第一季度及全年展望 - 运力：预计第一季度总运力同比下降约1.7%至1.2%，全年则预计增长3.0%至5.0% [7] - 收入：预计第一季度总收入在13.0亿至13.3亿美元之间（同比增长10.0%至12.0%），全年总收入在57.7亿至58.8亿美元之间（同比增长7.5%至9.5%） [7] - 利润率：预计第一季度调整后EBITDAR利润率在26.0%至28.0%之间，全年在28.5%至30.5%之间；预计第一季度营业利润率为11.0%至13.0%，全年为15.0%至17.0% [7] - 杠杆率：预计2026年全年调整后净杠杆率约为1.6倍 [7] 资产负债表与现金流状况 - 流动性：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为10.24亿美元，包括循环信贷额度在内的总流动性达12亿美元，相当于过去12个月收入的22.8% [33] - 现金流：2025年经营活动产生的净现金流为9.131亿美元，支持了公司的投资和去杠杆计划 [33] - 债务与资本回报：2025年第四季度偿还债务6350万美元，全年共偿还1.562亿美元；公司在2025年10月批准了每股0.15美元、总计2.039亿美元的资本返还，自2023年12月以来累计资本返还达13亿美元 [34] - 资产与负债：总资产为71.93亿美元，总负债为77.85亿美元，股东权益为负5.92亿美元 [50][51] 机队与运营 - 机队规模与更新：截至2025年12月31日，运营机队共有165架飞机，平均机龄8.6年；第四季度接收了1架波音737 MAX-8和2架波音737 MAX-9飞机 [35][38] - 运营可靠性：连续第二年被CIRIUM评为全球最准点航空公司，并获得APEX北美最佳全球航空公司认可 [2]