伊美核谈判与地区军事动态 - 伊朗与美国将于2月17日在瑞士日内瓦举行第二轮核谈判，谈判形式为间接谈判，阿曼代表继续居中斡旋 [2][3][5] - 阿曼外交大臣与伊朗外长会面，强调应推动各方增进理解与共识，争取达成符合各方利益的协议，阿曼支持通过对话解决分歧 [3][5] - 美国空军向中东增派18架F-35A战斗机，这是近几个月来规模最大的单次F-35部署之一，反映了美国因与伊朗紧张关系而采取的军事策略 [6][8] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军正在霍尔木兹海峡举行“复合型、有针对性的”实兵演习，旨在检验战备水平、复盘海峡安全管控方案 [9] 2026年化工行业整体展望 - 2026年开年以来，化工板块表现亮眼，成交额稳步放大，机构资金持续加仓，主流化工品价格稳步上行 [10] - 市场观点认为2026年化工板块走势将“震荡上行、结构分化”，行业景气度有望持续回升，但需关注春节假期期间国际大宗商品市场波动及国内复工复产节奏不及预期两大风险点 [11] - 行业已具备底部特征，在政策助力及供给端收紧驱动下，有望迎来新一轮上行周期，但本轮周期呈现“板块轮动”特征，而非全面普涨 [11] - 2025年12月中旬化工板块已逐步企稳回升，随着产能投放步入尾声，2026年行业低估值、低利润态势有望缓解，落后产能出清与结构优化将驱动行业走出低迷期 [12] - 3月多数化工品将迎来春季装置检修，供应收紧叠加需求从淡季向小旺季过渡，化工品整体走势依旧向好 [12] 化工细分板块分析与风险 - 芳烃、聚酯产业链：基本面偏强的板块已率先反弹 [11] - 盐化工：供需依旧偏弱的板块仍处于筑底阶段，单边持续拉涨概率较小 [11] - 聚酯板块：正处于供应扩张尾声，2026年PX与PTA投产进入真空期，预计聚酯产能增速在4.5%附近，产能过剩问题将得到缓解 [14] - 橡胶板块：供应拐点仍需时间验证，节后天胶供应进入减产季，下游轮胎厂以消化库存为主，预计供需面偏弱，或偏弱震荡 [14] - 风险提示：前期部分化工品价格已涨至阶段性高点，节后操作需等待趋势明朗 [13]；春节假期需关注原油市场波动与聚酯原料计划外停车情况，节后需重点关注下游复工节奏及聚酯工厂采购意愿 [14] 2026年化工板块投资机会 - 全球需求周期下的“紧平衡”品种：如PX、PTA、苯乙烯等，受益于产能出清 [15] - 国产替代与技术创新的优势产品：尤其是半导体材料、AI与新能源材料等新赛道产品，属于穿越周期的长期主线 [15] - 具备成本优势的产能：依托一体化、规模化生产带来成本优势的龙头企业，其盈利修复预期值得重新评估 [15] - 国内化工优质资产仍有所低估，景气类、成长类与价值类资产均存在估值重构的空间 [15]