日本央行加息时机与路径分析 - 日本央行很可能利用4月份可获得的大量新数据作为加息机会，对市场热议的3月行动预期不予理会 [1] - 3月加息将伴随风险，因为它基于预期而非确认，4月会有大量数据，可用来证实底层通胀改善 [1] - 这一观点与市场日益升温的预期一致，即央行委员会可能在春季行动，早于多数经济学家去年12月加息后的预测 [1] 日本央行内部立场与政策考量 - 央行已接连释放信号，在去年12月加息至0.75%（三十年高位）后，更多加息已在路上，最鹰派委员之一暗示春季可能采取行动 [1] - 央行的关键考量是正在进行的年度春季薪资谈判，大型企业薪资结果要到3月23日才会公布，因此3月19日结束的下次会议为时过早 [2] - 到4月27-28日会议时，委员们将拿到薪资谈判结果、最新季度短观企业与家庭信心调查，同时还将发布央行最新经济展望报告 [2] 政策立场转变与未来利率路径 - 前委员安达诚司表示，离任后已感受到央行加息立场出现转变，日本央行在加息上似乎变得更主动一些 [2] - 央行不再只强调1%-2.5%中性利率区间的下限，这可能与希望预留政策空间有关 [2] - 安达认为，日本潜在增速约0.5%，央行再加息两次至1.25%后可能止步，略低于经济学家预测的1.5%终值 [2] - 一旦利率回到1.25%左右，日本央行将真正回到正常货币政策的起点，告别应对通缩的特殊政策 [2] 政治环境与市场影响 - 尽管有人担心新任首相可能干扰政策正常化，但她不太可能阻挠加息，因为此举可能适得其反 [1] - 新任首相似乎对市场走势变得非常敏感，如果她要求央行不加息，市场可能的反应就是日元贬值 [1] - 央行行长植田和男表示，首相在胜选后首次会谈中未就政策提出具体要求 [1] 经济数据背景 - 周一官方数据显示，日本去年四季度GDP年化环比增0.2%，远低于预期的1.6% [2] - 前委员安达称，考虑到日本约0.5%的潜在增速，这一表现并不意外 [2]