存储行业市场动态 - 第三方机构Counterpoint最新数据显示，截至2026年第一季度，内存价格环比攀升80%-90%，DRAM、NAND及HBM均创历史新高 [1] - 本轮行情核心驱动为通用服务器DRAM的需求拉动 [1] - 爱建证券认为，AI服务器高景气叠加终端存储参数持续升级，将推动2026年存储涨价周期延续 [1] - 金融街证券指出，供给收缩与高端需求共振下，国产存储厂商扩产及工艺升级具备明确增长逻辑 [1] 市场交易行为分析 - 当前市场在监管引导的慢牛格局下，呈现“调整周期长、抬升周期短”的客观特征，大幅波动被有效抑制 [3] - 走势仅为交易行为的外在表现，机构资金可通过震荡走势掩盖真实交易意图 [3] - 以某标的为例，自2024年9月以来，其仅在少数交易日出现价格抬升，其余40余交易日均处于震荡状态 [3] 量化数据工具应用 - “机构库存”数据是对全量交易笔数的分类统计与特征匹配，反映机构资金的交易活跃程度 [5] - 机构库存不反映资金的流入或流出，仅标识机构资金是否处于积极交易状态 [5] - 在标的震荡期间，若机构库存持续存在，说明机构资金始终在积极参与交易，而非被动持有 [5] - 若机构库存消失，仅代表机构资金未参与主动交易，而非资金撤退 [5] 量化数据场景验证 - 2024年二季度，某头部消费标的获国家级资金增持但价格持续调整，核心原因是2024年5月中旬后其周线维度的机构库存持续消失，表明机构资金未积极参与交易 [5] - 某热门主题标的在2025年的表现显示，机构库存早在价格抬升数月前已持续存在，说明机构资金的布局早于走势表象的显现 [7] - 某标的在2025年持续调整后进入横盘，横盘期间机构库存完全消失，表明无机构资金积极参与交易，后续价格回落验证了这一判断 [9] 量化投资逻辑总结 - 量化大数据的核心作用是用客观数据替代主观判断，打破走势表象的认知局限 [11] - 在慢牛格局下，机构资金的震荡行为本质是对标的的筛选与测试 [11] - 建立量化思维需理解“行为决定结果”的逻辑，放弃对短期走势的过度关注，转而聚焦交易行为的客观特征 [11]