文章核心观点 - 临床阶段生物制药公司Inventiva公布了其2025财年初步未经审计的财务业绩 公司现金状况稳健 通过融资活动获得了大量资金 但营业收入大幅下降 运营现金消耗增加 公司预计现有资金可支持运营至2027年第一季度中后期 [1][7][11] 财务状况总结 - 现金与现金等价物：截至2025年12月31日 公司现金及现金等价物为9930万欧元 短期存款为1.316亿欧元 而2024年同期现金及现金等价物为9660万欧元 [2][11] - 营业收入：2025年公司营业收入为450万欧元 较2024年的920万欧元大幅下降 [8] - 运营活动现金流：2025年运营活动所用现金净额为（1.046亿）欧元 较2024年的（8590万）欧元增加22% 增长主要与战略管线优先计划、来自CTTQ的许可协议收入减少以及行政管理费用增加有关 [3] - 研发费用：2025年研发费用为8690万欧元 较2024年的9090万欧元下降4% 主要用于lanifibranor在MASH适应症的开发 [3] - 投资活动现金流：2025年投资活动所用现金净额为（1.332亿）欧元 主要用于期间认购新的短期存款 而2024年投资活动产生现金870万欧元 [4] - 融资活动现金流：2025年融资活动产生现金净额2.411亿欧元 较2024年的1.456亿欧元大幅增长 主要得益于2025年5月结构化融资第二笔款项的1.156亿欧元总收益（净收益1.08亿欧元）以及2025年11月美国公开发行的1.725亿美元总收益（净收益1.393亿欧元） [5] - 汇率影响：2025年汇率变动对现金及现金等价物产生（50万）欧元的负面影响 而2024年为120万欧元的正面影响 [6] 资金状况与展望 - 现金跑道：基于当前成本结构和预计支出 公司估计其现金、现金等价物及短期存款可支持其运营至2027年第一季度中后期 若假设结构化融资中发行的第三批认股权证被全部行使 最多可带来1.16亿欧元的额外收益 则资金可支持运营至2027年第三季度中后期 [7] - 资金支持依据：现金跑道估算基于公司当前业务计划 不包括潜在的里程碑付款、行使第三批认股权证可能带来的额外收益 以及与获取额外产品管线或技术相关的额外费用 [16][17] 业务与公司背景 - 公司定位：Inventiva是一家临床阶段生物制药公司 专注于研发口服小分子疗法 用于治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎患者 [10] - 核心管线：公司目前正在NATiV3关键性3期临床试验中评估其新型泛PPAR激动剂lanifibranor 用于治疗成人MASH患者 [10] - 近期融资：公司于2025年11月在美国完成了一次注册公开发行 总收益约为1.725亿美元（约合1.49亿欧元） [11] - 后续安排：公司计划于2026年3月30日（美国市场收盘后）发布2025财年经审计的财务业绩 [9]