核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，销售额、营业利润及调整后每股收益均实现增长，管理层认为这得益于有效的定价策略、转型举措、战略投资及全球制造布局的优化 [3][4][5] - 尽管宏观经济环境多变，但公司进入新财年时订单趋势健康，资产负债表稳健，资本配置灵活，未来将继续专注于推动盈利增长、扩大利润率并执行战略重点，为股东创造长期价值 [6] - 公司发布了2026年财务指引，预计销售额和调整后每股收益将继续增长 [12] 2025年第四季度财务业绩 - 销售额：第四季度净销售额为5.069亿美元，较2024年同期的4.857亿美元增长4% [3][10] - 营业利润：第四季度营业利润为5160万美元，较2024年同期的4300万美元增长20%，营业利润率为10.2% [3][10] - 每股收益：第四季度GAAP稀释后每股收益为0.87美元，较2024年同期的0.72美元增长21% [3][10] - 分部业绩： - 水系统分部：销售额2.916亿美元，同比增长4%（增加1200万美元）；营业利润4180万美元，营业利润率14.3% [7][27] - 分销分部：销售额1.616亿美元，同比增长3%（增加440万美元）；营业利润530万美元，营业利润率3.3% [8][27] - 能源系统分部：销售额7470万美元，同比增长9%（增加590万美元）；营业利润2260万美元，营业利润率30.3% [9][27] 2025年全年财务业绩 - 销售额：全年净销售额为21.3亿美元，较2024年的20.2亿美元增长5% [4][10] - 营业利润：全年营业利润为2.69亿美元，较2024年的2.436亿美元增长10%，营业利润率为12.6% [4][10] - 每股收益：全年GAAP稀释后每股收益为3.22美元，较2024年的3.86美元下降17%；调整后稀释每股收益为4.14美元，较2024年增长0.22美元或6% [4][10][29] - 一次性项目影响：公司终止了美国养老金计划，产生税前结算费用5490万美元（税后4150万美元），对全年税后每股收益影响约为0.91美元 [10][29] - 分部业绩： - 水系统分部：全年销售额12.564亿美元，同比增长6%；营业利润2.072亿美元，营业利润率16.5% [10][29] - 分销分部：全年销售额7.007亿美元，同比增长2%；营业利润3980万美元，营业利润率5.7% [10][29] - 能源系统分部：全年销售额2.99亿美元，同比增长9%；营业利润9910万美元，营业利润率33.1% [10][29] 现金流与资产负债表 - 现金状况：截至2025年底，公司现金余额为9966万美元，较2024年底的2.205亿美元减少1.209亿美元 [11][21] - 经营活动现金流：2025年全年经营活动产生的净现金为2.389亿美元，低于2024年同期的2.614亿美元 [11][24] - 投资活动：2025年投资活动净现金流出1.571亿美元，主要用于4.5337亿美元的资本支出和1.1464亿美元的收购与投资 [24] - 融资活动：2025年融资活动净现金流出1.973亿美元，主要用于1.6562亿美元的股票回购和5000万美元的股息支付 [24] - 资产与负债：总资产从2024年底的18.206亿美元增至2025年底的19.444亿美元；总负债从4.337亿美元降至3.44亿美元；总权益从12.686亿美元增至13.254亿美元 [21][22] 区域与驱动因素分析 - 第四季度区域销售： - 美国及加拿大：销售额1.525亿美元，同比下降4%（减少600万美元） [25][26] - 拉丁美洲：销售额5700万美元，同比增长29%（增加1270万美元），主要驱动力为收购（贡献1170万美元）和有利的外汇影响（260万美元） [25][26] - 欧洲、中东及非洲：销售额5340万美元，同比增长7%（增加370万美元） [25][26] - 亚太地区：销售额2870万美元，同比增长6%（增加160万美元） [25][26] - 全年区域销售： - 美国及加拿大：销售额7.327亿美元，同比增长3%（增加2420万美元） [26] - 拉丁美洲：销售额2.047亿美元，同比增长20%（增加3380万美元），主要驱动力为收购（贡献3860万美元） [26] - 欧洲、中东及非洲：销售额2.181亿美元，同比增长3%（增加670万美元） [26] - 亚太地区：销售额1.009亿美元，同比增长8%（增加770万美元） [26] - 增长驱动因素：销售增长主要来自收购、价格实现以及有利的外汇影响，部分被销量下降所抵消 [7][26] 2026年业绩指引 - 销售额：公司预计2026年全年销售额将在21.7亿美元至22.4亿美元之间 [12] - 调整后每股收益：公司预计2026年全年调整后稀释每股收益将在4.40美元至4.60美元之间 [12]